投资要点：
  􀂾  乳化炸药的生产规模居全国乳化炸药生产企业第一位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】安徽江南化工股份有限公司主导产品为乳化炸药，包括胶状乳化炸药。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）广泛应用于煤矿及各类矿山开采、水（核）电工程、铁路、公路建设爆破工程等领域。经过多年的快速发展公司已经成长为国内优势乳化炸药生产企业，乳化炸药的生产规模居全国乳化炸药生产企业第一位。
  􀂾  民爆行业被称为“能源工业的能源，基础工业的基础”。民爆器材广泛应用于矿山开采及能源建设、建筑、交通建设、农林水利建设、地震勘探及国防建设领域，民爆行业与基础工业、基础设施建设等行业的关联性较强，与固定资产投资规模密切相关。在“十五”期间，受益于内需的增长，民爆行业企业利润总额的增速达29.65%。2006年由于产品价格上涨，民爆生产企业利润高达14.32亿元，同比增长76.57%.
  􀂾  性能优良的乳化炸药的使用比率将会逐步提高。由于粉状铵梯炸药的生产工艺和装备简陋，生产安全性差，炸药产品易吸湿、结块，储存性能和抗税性能差，重要原料梯恩梯具有毒性，根据国家民爆行业“十一五”发展规划，低感度、散装、系列化的含水炸药和环保型高性能粉装包装炸药占炸药能力总量的80%以上。
  􀂾  公司本次发行募集资金将用于以下3个项目：炸药现场混装车及地面制备站建设项目、年产12000吨连续化自动化（含自动包装）粉状乳化炸药生产线项目与增资安徽江南爆破工程有限公司项目。将预计实现利润2083.73万元。
  􀂾  2007、2008E与2009E年按照5380万股股本摊薄后的EPS分别为为0.47元、0.59元与0.73元。按照中小板的估值水平给予08年22-25倍的PE，上市后的合理价格可以定位在12.98-14.75元，询价区间为7.78-8.85元。