总体判断：
        7  月，全球制造业PMI  从6  月的49.1  继续下降至48.4，创39  个月新低，已经连续两个月收缩，说明全球制造业企业对经济前景维持悲观预期，生产活动明显下滑，新订单下滑拖累最大，全球就业也开始下滑，其中日本、欧元区和英国尤其严重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        全球PMI  各项子指数均出现下滑，显示产出和新订单均加速收缩，通胀压力缓解，就业由扩张到收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （1）7  月通胀压力继续减弱，投入品价格38  个月来下滑最快，从6  月的44.8下滑至44.5。全球需求疲弱导致各国成本推动型通胀大幅下降，三季度全球通胀或继续下行。
        （2）产出和新订单均连续两月下滑，且收缩加速。当前疲弱的经济下生产者面临出口挑战，国际贸易水平创2009  年4  月以来最大降幅。
        （3）就业由6  月的51  下跌至49.5，意味着全球就业由扩张走入收缩阶段。美国制造业就业机会降至两年半来最低水平，同时欧元区和中国人员编制分别下滑到两年半、三年半低点。由于全球需求疲软，存货大幅下降，未来数月就业仍有下滑空间。
        从各国制造业对全球的贡献来看，此次下滑拖累最大的是日本和欧元区，而中国和美国对全球PMI  构成一定支撑。日本和美国对全球制造业PMI  的下滑贡献分别为34.6%和24%，日本的下滑幅度居首，下滑-2  个点至47.9，工业产出、新订单和出口均创15  个月最快下滑速度，主要因为中国和欧美的需求减弱；而欧元区PMI  也创37  个月新低，德法等核心国受到传染，制造业萎缩的拖累首当其冲，裁员幅度为两年半以来最大，预示着欧元区经济第三季度将继续下行。另外，奥地利和土耳其也由扩张步入收缩。相比而言，对全球PMI  支撑最大的是中国和美国，7  月制造业PMI  分别为49.3  和49.8，较6  月均有所上升，意味着收缩幅度放缓，但难以抵销日欧的加速下滑。
        美国制造业仍然疲软，预示着美国经济复苏乏力。美国7  月ISM  由6  月的49.7小幅上升至49.8，连续两月低于50，显示美国7  月制造业继续放缓。值得注意的指标是7  月库存上涨5.0  至49.0，新订单指数由47.8  小幅上升到48.0。此外就业也显著下滑，由56.6  跌至52.0。虽然制造业PMI  好于预期，但美国经济下行风险犹存。
        7  月，全球制造业PMI  从6  月的49.1  继续下降至48.4，连续两个月陷入收缩，创39  个月新低，说明全球制造业企业对经济前景悲观，生产活动明显下滑，主要受到欧元区、日本和英国制造业加速收缩的拖累。
        全球PMI  各项子指数均出现下滑，显示产出和新订单均加速收缩，通胀压力缓解，就业由扩张到收缩。
        （1）7  月通胀压力继续减弱，投入品价格38  个月以来下滑最快，从6月的44.8  下滑至44.5。全球需求疲弱导致各国成本推动型通胀大幅下降，三季度全球通胀或继续下行。值得注意的例外有：丹麦、印度、印尼、墨西哥和俄罗斯，这几个国家输入价格明显上扬。
        （2）产出和新订单均连续两月下滑，且收缩加速。当前疲弱的经济下生产者面临出口挑战，国际贸易水平创2009  年4  月以来最大降幅。
        （3）就业由6  月的51  下跌至49.5，意味着全球就业由扩张走入收缩阶段。美国制造业就业机会降至两年半来最低水平，同时欧元区和中国人员编制分别下滑到两年半、三年半低点。由于全球需求疲软，存货大幅下降，接下来几个月中就业还有继续下滑的空间。