投资要点
★熊市中的“救市”政策——冬夜中的火柴  ——从我国股市创立至今，行情运行轨迹受股市政策的影响较明显，特别是熊市后期，监管层经常出台一系列“救市”政策，力图维护股市的健康发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些“救市”政策往往通过改善投资者预期（或缓解市场恐慌情绪）、缓和股票市场供需失衡的矛盾，从而，引发阶段性的反弹行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  ——从历史上看，我国股市“救市”政策主要分为，第一、改善资金面供求关系（引入增量资金，比如长线机构投资者、QFII、央企增持等；暂停新股发行；降低交易成本等等）；第二，股市制度的改革与表态。随着中国股市的全流通，产业资本和机构投资者力量壮大，“救市”政策的效果在递减。  ★市场倒逼出来的、潜在的“救市措施组合拳”预测及分析  ——时点契机：市场持续阴跌之后，“18大”之前，维稳股市，有助于稳定民众预期，也是换届年“稳中求进”政策基调在资本市场上的体现。  ——可操作性：当前A股市场面临三座大山“经济问题政治化、长短期经济困境交织化、股市定位无解化”。相比较而言，短期更容易改变的是股市本身的问题，特别是，股市资金面的供求关系，具体而言，措施如下：
  短期有效果的是改善资金面供求关系的措施——1）引入增量资金，比如社保、汇金、央企集中增持等；2）减轻融资压力，比如，停（缓）发新股；3）降低交易成本，比如，降低印花税；4）减征或取消红利税。
  中期更重要的是股市制度改革——完善股票发行制度、交易制度、信息披露制度、退市制度，通过市场的力量来纠正A股市场的“圈钱”、“赌场”特征，使得股市资金面供求关系的调节更有弹性。
★投资策略：面对熊市反弹的选择，跌深反弹+强者恒强  ——在“18大”之前，出台救市组合拳的概率越来越大，超跌+利好救市推动的反弹有望随时展开。但是，在存量资金博弈的熊市阶段，反弹往往是阶段性的少量新增资金带动场内资金再配臵，从而，形成散乱的跌深反弹（参与的难度较大），或者，前期强势股补跌之后重新演绎“强者恒强”行情。  ——“救市”的信号弹一旦出现，如果想参与反弹，建议关注（1）非银金融，（2）被产业资本大力度增持或回购的周期股；（3）前期强势股补跌之后的反弹，特别是受益于“稳增长”政策的地产、建筑装饰、环保、消费等。