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合生元研究报告:金利丰证券-合生元-1112.HK-合生元推介,目标价17.4元-120802

股票名称: 合生元 股票代码: 1112.HK分享时间:2012-08-03 16:08:32
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 67 KB 分享者: tod****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        止蚀位:19.5元从事内地婴儿奶粉及用品的制造商合生元(1112),早前曾表示今年内不打算调整价格,其产品及原材料主要来自欧洲及美国进口,相信于现阶段具一定吸引力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团2010年与婴幼儿配方奶粉供货商法国Laiterie  de  Montaigu重续3年的独家供应合约,该合约将于2013年到期,往后的供应视乎再续约的条件,存在一定风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,早前集团与丹麦的Arla  Foods签订10年期融资供应协议,向Arla  Foods提供1.08亿元的融资作产能扩充投资,而Arla  Foods将由2015年起每年向集团供应最多2万吨婴幼儿配方奶粉,可确保未来奶粉的供应稳定性以及成本控制,对集团属利好。
        集团继续扩大分销渠道,妈妈100活跃会员数目及分销网络亦迅速增长,今年首季妈妈100活跃会员人数已增至104万名,肯定了消费者对品牌的认可;而且其产生的销售占集团总收入近8成,会员人数持续增加,亦有助推动收入上升。
        

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