市場綜述    港股回吐：美國聯儲局並沒提及推出新刺激措施，港股低開36  點，  跌幅擴大，藍籌股普遍下跌，恒生指數收報19,690  點，跌130  點，  大市成交減少至432.71  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    美股低收：歐洲央行議息後，亦未有推出刺激措施，亦沒有推出市場一直憧憬的證券購買計劃，令市場失望，加上美國六月份工廠訂單遜預期，利淡市場氣氛，道指最終收市跌92  點，報12,878  點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）      宏觀焦點    中指院料下半年首置將刺激成交量上升：中國指數研究院預期，下半年內地樓價將隨經濟增長有所上升，但由於中央賣堅持打壓炒樓，加上下半年土供應量增加，故內地地產商競爭大，預計出價不會太高，  樓價上升有限，特別是三線城市。    本港六月零售銷貨值348  億元按年升11%：統計處公布，香港六月份的零售業總銷貨值是348  億元，按年增長11%，  扣除價格變動，  零售業銷貨量按年增長8.5%，期內，雜項耐用品的銷貨量增幅最顯著，達到1.03  倍，其次是汽車和汽車零件，增幅亦超過40%。    上半年90  家大型煤企虧損：報導引述內地統計資料顯示，受銷售低迷、價格連降影響，已發佈業績預告的煤炭上市公司60%以上，預計上半年虧損。    企業消息    長實(00001)上半年核心盈利勝預期：集團公佈，截至六月底，上半年純利倒退54%，若扣除投資物業重估增值此因素，基本溢利減少9%至75.7  億元，較市場預期為好。期內，物業銷售收入按年減少35%，因為期內價格及銷售均低於預期。    和黃(00013)上半年核心盈利勝預期：集團公佈，截至六月底，中期純利倒退78%至102  億元，扣除物業重估和出售投資所得溢利，基本溢利增長13%至98.2  億元，較市場預期升4%-6%為好。期內，  歐洲3  集團EBIT  增加51%，EBITDA  則升4%，3G  客戶總人數增加3%，目前有超過2,200  萬名。    東亞銀行(00023)上半年業績勝預期：截至六月底，半年純利按年升10.2%，較市場預期約24  億元為好，每股盈利  1.35  元，中期息每股0.43  元，與去年持平；期內，貸款減值損失1.25  億元，扭轉去年同期有回撥的紀錄。扣除此因素，經營溢利增長15%；旗下東亞中國稅前盈利按年跌0.8%    交易建議    中國建材(03323)8.05  元  /  目標價：8.80  元  /  12.8%潛在升幅      因素：i)集團是淮海經濟區及東南經濟區最大的水泥商，在兼併過程中受惠；ii)中央有機會稍為放寬銀根，甚至推出較多基建投資，或會刺激水泥需求及價格回升，利好集團收入及純利；iii)  現價相當於今年預測市盈率約5  倍，較過往3  年平均10  倍估值折讓50%；iv)  股價若能企穩保歷加通道中軸，有利股價延續近期反彈勢頭，建議趁低吸納。    金鷹商貿(03308)  14.28  元  /  目標價：15.40  元  /  11.6%潛在升幅      因素：i)  集團商品組合不斷改善，加上其專注於現有經營區域擴張，執行風險較低，並有逾60%門店物業是自有資產，有利長遠控制租金成本；ii)  隨着下半年中央將加大力度刺激經濟，消費力有望回升，這有助集團下半年的同店銷售增速回升；iii)  現價相當於今年預測市盈率17.6  倍，較4  年平均值26  倍折讓近34%；iv)  股價續守去年9  月至今的長期升軌底部之上，  加上技術指標改善，有利股價反彈，建議趁低吸納。