事件：
        中国人民银行2012  年8  月2  日发布《2012  年第二季度中国货币政策执行报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1.  “把稳增长放在更加重要的位置”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首次承认“经济增速有所放缓”，“扩张性政策刺激增长的效应可能下降”，“劳动年龄人口增长逐步放缓，资源环境约束渐趋增强，发展模式面临调整和转变，在保持经济平稳增长的同时，需要更加关注增长的质量和可持续性”。
        2.  货币政策依然是以“稳健、适时适度预调微调”为主基调。但强调要“进一步提高货币政策的有效性，有效解决信贷资金供求结构性矛盾。促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展，为经济结构调整创造稳定适中的货币金融环境。”3.  着重谈论了当前的就业形势，增加对农民工的就业问题的关注。以往的报告只简单的总结“就业相对平稳”，此次报告措辞虽并未改变，但强调了“与上季度比，市场用人需求有所减少，求职人数有所增长”，“制造业、住宿和餐饮业的用人需求有所减少，居民服务和其他服务的用人需求有所增长”，“市场中对年龄、文化程度无需求的劳动力需求下降幅度较大”，“支持稳定和扩大高校毕业生、返乡农民工群体的就业”。
        4.  报告认为物价形势平稳，“供求关系变化有利于物价继续回稳”。“物价对需求扩张仍比较敏感，扩张性政策刺激通胀的效应则在增强。8  月份后同比CPI  有可能出现一定回升，目前看回升力度不会太大”。
        5.  金融机构流动性依然宽松。6  月末金融机构超额准备金率为2.1%，略低于3月末的2.2%。由于外汇占款持续低迷，与一季度相比，央行基础货币同比增速快速下滑5.6%至12.1%；而反映货币流通速度的货币乘数则连续4  个季度上升。
        6.  金融机构贷款利率总体下行，下浮利率贷款占比上升。从利率浮动情况来看，与今年一季度相比，执行上浮利率的贷款占比下降3.4%至67.0%，执行下浮利率的贷款占比上升3.3%至7.9%，下浮区间最低为基准利率的0.9  倍，并未达到央行7  月5  日调整的浮动区间的下限，即0.7  倍的基准利率。
        7.  全球经济展望中强调“新兴经济体增速普遍放缓，且面临跨境资本流动逆转和货币贬值的挑战”；以及发达经济体“全面同步去杠杆化加大了经济下行的风险，而政策应对空间较次贷危机时已经大幅压缩”，对发达国家宽松货币政策下物价水平的担忧减轻。
        8.  我们维持此前对于货币政策取向更为积极的判断，8  月或将再次下调存准率。
        近期领导人涉及就业的谈话增加，我们此前也多次谈到就业问题或正处于峭壁边缘，未来政策的着眼点依然是通过对铁路、城市基础设施以及农田水利方面的投资来“稳增长”，特别是增加制造业对就业的支持力度。