国浩资本：东方海外国际评级持有  目标41.8
        东方海外国际（316）公布符合预期的上半年业绩但第四季前景疲弱  –；  下调评级至持有  东方海外国际（316，42.60元，「东方海外」）于昨日公布上半年业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】于上半年，营业额按年升6.9％至31.2亿美元，但毛利率下跌3.7个百分点至8.9％令毛利按年下跌26％至1.40亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润按年跌33％至1.17亿美元，部份受汇贤控股的股息支持（为4，263万美元的新项目）。
        评论：东方海外已于7月13日公布部份营运数据（包括东方海外货柜航运的载货量及营业额，占东方海外上半年的营业额92％），故焦点将为成本及管理层对前景的看法。  作简短回顾，载货量于上半年按年升6.1％至259万个标准箱，但每个标准箱的平均收入则按年下跌1.0％至1，112美元。撇除一次性收益（主要为4，263万美元的汇贤股息），营业利润按年跌59％至6，693万美元。尽管载货量上升，燃油消耗量按年跌8％，减轻燃油价格平均按年上涨16％的压力，令燃油成本只按年上升7％（占总营业成本23％）。  正如管理层提及，下半年将有大量巨型船只交付，而于未来18个月，集装箱货运业将需吸纳约240万个标准箱之新船运载力（占现时全球运力约15％）。考虑到第四季为传统淡季，运费于第四季将有较大下行风险。虽然燃油价格有所回落并减缓运费下跌之影响，但这应并不足够。
        本行认为巿；场开始注意第四季的疲弱经营环境，故此交易性买入的窗口正在关上。将评级由交易性买入降至持有。目标价降至41.8元，相当于0.78倍历史巿；帐率，为2011年的平均数。