主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年7  月,期指行情继续延续弱势,全月呈震荡回落走势,期指市场共成交5587701  手,日均成交402622.8  手，平均持仓84272.8  手,平均成交持仓比4.8，期指连续合约开盘点位2480.7,收盘点位2368  点,下跌116.8  点,最高冲刺到2503.1点,最低下探到2363.9  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济触底迹象明显，有望迎来进一步政策助推。随着稳增长政策力度逐渐见成效，以及对未来宽松政策的更为强烈预期，预计二季度工业增速有望成为年内最低点，8  月工业增速继续探底可能性较小。7  月汇丰PMI  已出现超季节性反弹，表明在稳增长力度加大、短期利率回落，银行放贷意愿回升的带动下，企业的生产活动开始趋于积极。8  月有望迎来进一步积极财政政策助推经济转暖。
        货币政策或将持续宽松，本月有望再度降息或降准。M1、M2  同比增速回升，中长期贷款同步增长，反映政策力度有所加强。7  月CPI  数据再度回落概率较大，三季度有望见底，降息降准窗口或再度打开。
        风险因素。A  股市场对外盘跟跌不跟涨特征较为明显。要警惕西班牙债务危机升级以及美国经济数据不及预期，波及外盘市场，给A  股市场带来利空影响。
        行情展望及交易策略。总体而言，我们认为本月继续延续全月震荡下行行情可能性不大，沪深300  指数将会呈现筑底后小幅反弹走势。但考虑市场人气立即恢复难度较大，指数持续性大涨恐难出现，反弹幅度不宜看到过高。短期来看，沪深300  指数底部支撑点位2254  点。