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蓝色光标研究报告:国信证券-蓝色光标-300058-业绩说明会纪要:延增长贡献将提高,扩张战略不变-120803

股票名称: 蓝色光标 股票代码: 300058分享时间:2012-08-03 14:07:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈财茂
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 457 KB 分享者: els****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        8月2日,蓝色光标举行中报业绩说明会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        主要客户业绩出色,外延增长贡献将提高
        蓝色光标上半年业绩增长102%,内生和外延分别贡献增长55%和45%,管理层对全年的业绩目标充满信心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首先,内生增长强劲是因为服务的行业龙头业绩表现良好,公司分享收益;另外,外延发展战略不会变化,公司向数字营销转型,可能收购相关公司实现布局。
        盈利预期不变:营业收入20  亿元,净利不低于2亿元。从经营情况看,在内生和外延双轮驱动下,完成业绩承诺问题不大,考虑年内并购的话,业绩弹性将会更大。
        广告形势对主体客户影响较小:总体上宏观经济形势不好,预期比较悲观,但近期也观察到一些变化。房地产广告二季度回暖,持续性有待观察;汽车行业整体不太乐观,增速放缓,但高端品牌还保持高速增长,恰好契合公司服务客户;消费品形势不错,未来对蓝标的收入贡献将提高;IT  主要客户,联想、佳能等经营情况良好,对公司形成利好。
        外延贡献将提高:随着二季度房地产广告回暖,今久广告经营压力减弱,完成目标问题不大;SNK  占有游戏广告30-40%市场份额,覆盖90%客户,预计今年收入6亿元。总体看,并购公司完成业绩目标问题不大,也有超预期可能,对业绩贡献将提高。
        

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