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研究报告:广发银行-经济运行开始筑底-120801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-08-03 14:04:25
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 颜岩
研报出处: 广发银行 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 155 KB 分享者: 陈****毅 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  简要分析:  
          7  月份中采PMI  50.1%,比上月的50.2%小幅下降,并与汇丰PMI  49.5%出现背离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】显示经济运行情况没有出现明显好转,但可以看出不景气的局面开始缓解,未来几个月经济增速或许在低位筑底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  新订单指数继续萎缩,不过速度放缓,7  月为49%,新出口订单下滑0.9  个百分点至46.6%。外需内需依然不好。另外,积压订单指数只有41.9%,较3  月份的50.5%下滑严重,这一水平已经接近2008  年末的水平,显示需求不足导致企业产能无法充分发挥。那么未来生产指数能否稳定在52%面临很大压力。  原材料库存指数上涨0.3  个百分点至48.5%,说明在订单不足的情况下,生产指数下降,原材料需求有限,  企业原材料库存依然在萎缩,但速度放缓。同时,产成品库存由52.3%大幅下降至48%,体现了企业强烈的去库存需求。未来原材料库存指标一段时间还将位于50%以下。如果生产指数持续在52%附近,那么产成品库存可能再次上涨。另外,从业人员指数继续小幅下降,企业对劳动力需求有限。  根据企业规模分来来看,大型企业PMI由50.6%降至50.3%,中小型企业PMI则出现上涨,尤其是小型企业PMI  由47.2%升至48.1%。这与汇丰PMI反应的趋势一致。总之,PMI显示目前需求依然不足,经济运行在筑底,大中型企业情况不太乐观。未来各种刺激政策逐步显效,PMI可能出现企稳反弹。  

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