维持优于大市的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好公司主营业务白酒的盈利能力，而对华西证券的股权投资将增厚公司2008-10  年的盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年一季度白酒业务大幅增长，符合市场预期。我们维持对公司08、09  和10  年白酒业务1.68  人民币、2.26  人民币和3.01  人民币的每股收益预测。我们对酒精饮料业务08、09  和10  年的每股收益预测分别为1.32  人民币、1.98  人民币和2.77  人民币。基于35  倍09  年酒精饮料行业的预测市盈率，并且考虑到华西证券  (10  倍09  年预期市盈率)
        对盈利贡献的因素，我们将泸州老窖的目标价格由80.00  元下调至72.00  元人民币，维持对该股优于大市的评级。08  年1  季度净利润同比大幅增长262%。泸州老窖公告08  年1  季度净利润同比大幅增长262%至5.13  亿人民币，这主要是得益于白酒业务销量和售价的提高，以及公司持股35%的华西证券对盈利的贡献。报告期内，国窖1573  销量同比增长50%至1,000  吨左右，我们预测其08  年销量有望同比增长30%至2,900-3,000  吨。
        白酒业务是利润的主要来源。08  年1  季度公司实现每股收益0.59人民币，其中白酒业务贡献高达0.50  人民币。期内投资收入达到9,566  万人民币，其中证券业务盈利6,733  万人民币，贡献每股收益0.08  人民币。