估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到公司产能的扩张、向高端产品的进军以及行业增长前景看好，我们预计公司未来两年将保持强劲增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2007-10年盈利的年均复合增长率预计达到47%。我们预计08  年净资产收益率为22%。基于22  倍的09  年市盈率，我们将公司的目标价格设为26.40  元人民币。我们对该股维持优于大市评级。
        07  年盈利同比增长44%。东力传动公告07  年净利润同比增长44%至5,600  万人民币，收入同比增长27%至3.92  亿人民币，这主要得益于钢铁行业及其他设备行业齿轮箱销售的大幅上升。尽管原材料价格上升，但得益于经济规模的改善以及产品向高端转移，公司整体毛利率同比上升7  个百分点左右。08  年公司已经提高了产品售价5%-15%不等，我们认为基本可以弥补原材料上涨的影响。市场情况。国内外齿轮箱市场均较为分散。市场领先企业也只有5-6%的市场份额。目前国内工业齿轮行业中有30%需要依赖进口，而且主要是高端产品。因此我们认为有自主创新能力的企业将能在进口替代领域有更好的发展。过去大部分东力传动的产品向冶金行业供应，但根据产能扩张计划，公司将向矿山及重型机械行业进军。
        打入高端市场。东力传动的技术优势使其能够将产品由低端向高端转移。公司已成功打入大功率重载齿轮箱市场，也通过与郑州机械研究所合作进入风电齿轮箱市场。这些产品预计都将成为新的盈利增长引擎。风电齿轮箱售价及毛利率都较高。