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华力创通研究报告:宏源证券-华力创通-300045-中报点评:“北斗导航“引领,公司蓄势待发-120801

股票名称: 华力创通 股票代码: 300045分享时间:2012-08-03 11:01:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡颖
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 360 KB 分享者: son****ol 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        华力创通发布2012  半年报:公司实现营业收入1.37  亿元,同比增长10.87%;归属于公司普通股股东的净利润为2517.86  万元,同比增长8.47%;基本每股收益0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告期内公司营业收入同比增长10.87%,净利润同比增长8.47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        “北斗二号”试运行,卫星导航领域业务同比增长  122.65%:“北斗二号”卫星导航系统已开始试运行,不同领域用户对北斗卫星导航的模拟测试设备需求大幅增加,提升公司导航模拟器的营收规模;此外公司在北斗项目的领先地位,获得国家资金支持800  万元;积极拓展民用市场,已成功研发含北斗导航的平板电脑,并积极参与民政、林业、公安等各部委对北斗的应用推广中。
        机电仿真测试产品仍维持平稳增长,营收规模同比增幅11.45%,毛利率基本维持稳定;
        雷达通信及仿真测试产品略有增长,但未有较大突破;市场竞争加剧,公司仿真应用开发及系统集成业务同比下降41.51%。
        期间费用率略有提升:公司2012  年中报的销售费用率和管理费用率略有提升,销售规模及业务范围的扩大,对公司的销售费用增长有一定影响,管理费用率从去年同期的25.11%上升到26.96%。
        盈利预测及投资评级:公司北斗业务已经形成较为完善的产业链,从关键元器件到终端再到系统产品,一方面逐步进入民品市场,收购的汽车电子公司有望在交通运输部的示范系统工程中实现突破;另一方面通过军方的产品测评,2012  年北斗市场有望较快增长。我们调整了公司2011-2013  年的盈利预测,预计公司2011-2013EPS  分别为0.30、0.40  和0.53  元,重申“买入”评级。

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