利率市场展望：延续上一交易日的表现，本周三银行间利率市场依然相对弱势，且成交活跃度明显降低，市场谨慎观望态势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  年期非国开类金融债券已经徘徊在3.98-3.99%附近，即便上破4.0%关口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周三发布了7  月份中采PMI  数据，我们对此已经进行了小专题分析，总体来看，本论经济下行经历了两个底部（最差时期），第一个为2011  年11  月份，第2  个为2012  年4-5月份，6-7  月份以来，PMI  结构性数据显示经济增长已经开始脱离前期谷底，我们预期后期经济增长改善的持续性可以期待。
        随后日期中，市场焦点集中在陆续即将发布的各类经济增长指标变化上，同时海外欧美央行的利率会议是短期内的关注焦点，因此在8  月份上旬各类资产均处于谨慎观望态势中。
        我们对于后期经济基本面数据的转暖依然怀有良好预期，在此基础上，即便出现货币政策的放松，也无法改变利率上行的趋势，在经济转暖过程中的政策放松更多可能刺激的是风险类资产的变化，对于当前已处于估值低位的利率品种来看，更可能给予负面类影响。
        信用市场展望：周三交易所信用债暂时企稳，分离债江铜、康美下1BP，公司债新湖下7BP，名流下6BP，复地上5BP，城投债怀化上5BP，长兴下7BP，铁岭下9BP。银行间市场交易冷清，短融、中票收益率小幅上行。近期多家信托公司相继出现兑付问题，如中诚信托30  亿元矿业信托出现兑付危机，华融信托给赛维的5  亿元信托贷款等，说明随着部分企业业绩的不断下滑，其现金流断裂风险正在突显，而目前有报道称中国银监会对信托公司的监管思路正在发生转变，不再是以前的刚性兑付，政府兜底，而是允许信托公司暴露风险，并希望利用市场机制化解兑付危机，我们认为，未来一旦信托公司发生兑付危机，而政府不再买单，则可能引发信用风险急剧扩张的连锁反应，届时信托行业的危机也将传导到债市，尤其是中低等级信用债，或将引发系统性风险。此外，我们认为信用债的调整仍将继续。随着宏观数据的逐步公布，大类资产转换对信用债的压力也会更明显。
        其他信息：在近期中国银行业监督管理委员会召开的2012  年第二次经济金融形势通报分析会和年中监管工作会议中，对于房地产贷款风险，除了要坚决贯彻调控政策，严格控制过热地区和高负债房地产企业贷款规模外，监管机构也做了一些实际调整。要求银行按照商业可持续发展的要求原则，对一些合理的贷款需求应给予支持；且监管机构更加重视数万亿规模房地产信托风险的管理。较早前刊登在银监会网站新闻稿表示，银行体系要积极支持保障房等合理住房信贷需求，重点支持以省级平台为主开展的公租房、廉租房、棚改房等三类保障房建设。