我们通过测算公司主要自营投资品种和所持其他上市公司股权的历史投资成本，发现公司由于持有的招商银行（600036）等股改股份和岳阳纸业（600963）等增发股份的解禁，1季度实际浮动盈利超过14亿元，使公司全年的业绩得以充分保障，而这些解禁股份的部分出售是公司1季度业绩增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据测算，公司作为“小非”持有的2,800万股招商银行（600036）投资成本仅3.5元，即使以目前价格计算也有近7.5亿元的投资盈利；持有浦发银行（600000）1366万股，投资成本4.27元，2007年5月14日便已解禁，可以随时兑现超过4亿元的投资盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，公司持有的岳阳纸业（600963）和中铁二局（600528）的定向增发股份也在1季度解禁，可以兑现超过2亿元的的投资盈利。
        公司经纪业务市场份额在1季度增长迅速，由2007年末的0.49%猛增到0.71%，部均交易量达到122亿元，超过了华泰证券、招商证券等实力强劲的券商；得益于研究实力的提升，2007年末基金佣金分仓收入达到1.7亿元，排名13位，占手续费收入的比重达到23.36，成为公司经纪业务重要的收入来源。
        公司自营业务的潜在收益为公司今年的业绩增长提供了有力保障，预计今年实现净利润5.5亿元，EPS1.1元，但这种增长并不具有可持续性，公司的合理价值在  21.52-24.11元之间，予以中性评级。我们期待公司在营业网点规模、资本规模、经纪业务市场份额、投资银行业务等方面取得突破，进入可持续性的成长阶段。