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深圳机场研究报告:申银万国-深圳机场-000089-定向增发公告点评-060918

股票名称: 深圳机场 股票代码: 000089分享时间:2006-09-18 16:00:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李树荣
研报出处: 申银万国 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 31 KB 分享者: ais****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

            深圳机场18  日发布公告,将以向集团定向增发的方式收购资产,并重新划分航空业务收入分成比例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计增发将在年底之前完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
            收购资产范围:机场集团目前委托股份公司管理的场务部、护卫消防、急救中心、指挥中心资产,A、B  号候机楼的停车场资产,深圳物流园公司30%股权及相关土地。涉及资产账面价值10-11  亿元。发行价格初步拟定为4.90元/股。
            收入划分比例重新划分:过港服务费提高至100%(目前为95%);起降费(含第一、第二条跑道)提高至90%(第一跑道目前为33%),其中第二跑道的收入分成比例逐步递减;第二跑道将在合适的时候注入股份公司。
            对公司资产的影响:集团目前全部航空主营业务全部置入股份公司。这验证了我们在《机场航空二季度点评》中所提到的“机场资产整体上市成为主流”观点。
            对公司股权的影响:此次定向增发100%对集团发行,集团持股比例将由目前的55%提高至65%左右,有利于未来引进战略投资者等。
            对公司业绩的影响:此次公告尚未公布注入资产的盈利情况。我们粗略估计,全年摊薄业绩将增厚0.02-0.03  元。
            预计深圳机场2006-2008  年EPS  分别为0.29  、0.34、0.40  元,分别上调7%、10%、14%,动态PE17、15、12  倍,维持“增持”评级。
        

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