公司今年1～3月实现营业收入8540万元，同比增长353%，净利润为1780万元，去年同期净利润为-896万元，同比扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业收入的大幅增长主要是由于公司去年4月刚刚上市，对于季报不甚重视，多数项目结算收入都推迟到年度报表中才体现出来，因此一季报业绩不甚乐观，在经过了约一年资本市场的洗礼之后，公司今年第一季度项目正常结转了收入，实现同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润的增长一方面是由于一季度正常结转了项目收入，另一方面是由于报告期内公司收到杭州市上城区人民政府给予公司的上市奖励和扶持资助金1200万元，导致营业外收入大幅增加所致。
        在一季度报表中，公司同时预计今年1～6月将扭亏为盈，约实现净利润4000～5000万元。
        项目销售方面，由于公司规模不大，今年主要结转的三个项目中，杭州西城年华基本已经售完，只待竣工结转；黄山江南新城地处三线城市、房屋售价也较合理，因此今年新盘成交量应该不会受到太大影响；肇庆星湖名郡目前暂时没有新盘推出，预计可能会在一定程度上受到整个珠三角地区成交量萎缩的影响。
        我们注意到，一季度报表中公司预收账款为12.5亿元，今年业绩基本已经锁定。公司季度资产负债率为71.28%，比年末略有上升，不过公司主要借款均为长期贷款，还款压力较小，因此虽然公司经营性现金流仍旧为负值，我们认为只要今年公司不继续拍地，资金方面基本可以保持供需平衡。
        由于公司今年业绩情况基本已经锁定，我们维持对公司08、09年EPS分别为0.9元和1.01的预测。虽然公司今年上半年业绩扭亏为盈，且增长幅度较大，但鉴于肇庆项目未来销售情况的不确定性和公司资金方面略显紧张，以及整体房地产行业受国家宏观调控影响增长速度放缓的判断，给予“中性”评级。