通訊零組件拉貨帶動下半年成長，  然毛利率仍受壓抑
        2Q12  營收略優於預期，  然毛利率仍無法提升：  2Q12  合併營收200  億元(QoQ+10.9%)，  稅後純益2.45  億元，  EPS  0.74  元，  營收略優於預期主因為通訊電子仍持續成長外，同時PC  相關零組件需求較預期來的好，2Q12  仍呈現QoQ+2%成長，其餘產品線均維持持平至小幅成長水準，  毛利率則略低於1Q12  為5.83%，  沒隨營收增加而提升主要原因為營收成長來自於大客戶訂單，  造成利基型營收比重下降，  因此毛利率仍無法回升至以往6%以上，  而在合併志遠後，  費用提高與未分配保留盈餘稅，  造成稅後純益提升幅度(QoQ+4%)  不如營收提升幅度(QoQ+10.9%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3Q12  通訊電子成長性仍佳，  其餘產品則受景氣壓抑:傳統電子旺季效應12  年感受不如以往，  主要仍因歐債不確定性影響大陸客戶備貨意願，  因此消費性電子與工業電子將是旺季不旺，  以持平至小幅成長，而PC  相關零件則因新舊產品過渡期，將呈現小幅下滑，因此3Q12  主要成長動能來自於智慧型手機與光纖通訊相關產品，  帶動通訊電子產品線成長，  然其毛利率仍低於平均，  因此3Q12  毛利率仍無法有效提升，預估3Q12  營收210  億元(QoQ+5%)，稅後純益3.34  億元，EPS  1.02元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        併  購將以補足所缺少部分，  不以因擴大而併購，  以維持獲利水準:  近期合併南韓北星、志遠均屬與文曄互補通路商，  後續仍將著重於提升具較高毛利率的綠能、汽車電子、工控、醫療等相關產品比重，  仍努力整合資源重心放在因合併使得營業費用增加，  但費用率將下降，  最終反應於獲利水準提升為目標。
        投  資  建議:預估2012  合併營收798  億元(YoY+13%)，  稅後純益11.35億元，  EPS  3.45  元，  因利基型產品拉貨動能偏弱，  毛利率將受壓抑，因而全年獲利下修至EPS  3.45  元，  上檔空間因本益比受限，  建議”中立”，  3  個月目標價38  元(PER  11X)。