2005  年7  月21  日到2006  年7  月底，人民币对美元升值3.80%，同期美元指数（美元对六大经济体的汇率加权指数）贬值4.25%，这意味着人民币对这六大经济体贬值了0.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去一年中国对美国的出口额占中国总出口额21.41%,进口额占7.46%，所以人民币单纯对美元升值、同时对其他主要货币贬值或许可以为中国贸易顺差居高临下、流动性泛滥提供某些启示。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
            历史上看，德国、日本、英国和台湾都对美元进行过大幅升值。但是德国（1969-1980）和日本（1975-1978）都是主动性升值。而1985年以后各国的升值是应对美国贬值的被动性升值。而且同样是被动性升值，日本和德国作为美元贬值的主要对手国承担了大部份升值，其对美元的双边汇率和BIS  提供的有效汇率走势基本一致。英国两种汇率出现背离，从1985  年3  月到1992  年8  月，英镑对美元上升了84.28%，但有效汇率下跌了7.46%，明升暗降。
            现在美元可能又要面临大幅度贬值，而中国作为美国主要贸易逆差国可能会成为此轮美元贬值的主要对手国而被动升值。鉴于目前的基本情况，中国更像80  年代的日本。