投资要点
泰格医药是国内临床试验CRO 的领先企业,公司过去三年销售和净利润的复合增速分别为75%和148%,在新兴的临床试验CRO 行业中取得超越行业平均的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
药品研发的成本效率压力推动全球CRO 行业的快速发展:研发周期长(创新药10-15 年)、研发成本上升(约12 亿美元),而且跨国制药企业面对管理更加严格、竞争更加激烈的产业环境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此背景下,过去5 年全球CRO 行业的增速显著高于药品市场销售增长,帮助药企控制成本、缩短周期和减少研发风险。
我国临床试验CRO 行业过去5 年复合增速超过30%:中国具备临床试验CRO 发展的先天优势,包括:巨大的国内市场、人力资源成本优势和病例资源丰富,2007 版的药品注册管理办法为我国的医药研发奠定了法规基础,这些条件共同催化了我国临床试验CRO 行业的高增长。
泰格医药先发优势明显,形成核心竞争力:
临床研究能力和经验:公司管理层强大的专业背景,在肝炎、肿瘤、心脑血管、疫苗的临床试验研发方面技术优势明显。截止去年底,泰格医药拥有35 种一类新药的临床研究经验,共参与了29 项国际多中心临床试验,是为数不多的能承担国际多中心临床试验的本土CRO 企业之一。公司及其子公司美斯达,在临床试验数据管理和统计分析业务领域,能够为欧美大型医药企业提供其医药临床研究的离岸外包服务,属于国内少数有能力参与到全球医药研发产业链中的CRO 企业之一。
客户资源优势:2010 年全球前二十大制药企业中有十五家为公司客户,前十大生物制药企业中也有八家为公司客户。公司的客户结构转变由最初约80%内资20%外资转变为目前约80%外资20%内资,而且以创新药的临床试验服务为主,单笔合同金额从98 万元提升到134 万元。
网络优势:泰格医药的网络覆盖国内大部分临床研究机构(390 家)在全国40 个城市建立了服务网点,能够满足国内外医药客户在全国开展临床研究的需要,特别是大型的多中心临床试验