1. 美国温和复苏QE3成焦点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期内包括8 月初利率会议上,美联储将不会表明近期推QE3 的计划,但市场目前预期美联储将在9 月份推出QE3,这对金融市场已产生利好推动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)西班牙也是市场焦点所在,我们预计,欧债危机可能会对整个金融市场特别是金属价格产生较大冲击,但出现系统性风险的可能性并不大。
2、中国经济逐渐回升。最新公布的7 月汇丰中国PMI指数初值回升至5 个月以来的高点。不过房地产新开工面积和施工面积可能会下行,这将会压制经济回升的力度。
另外,研究得知M2 增速上升会拉动铜价在未来几个月出现上涨,因而我们对铜价在8、9 月份的上涨持有较大的信心。
3、中国铜进口量可能会小幅下滑。今年上半年铜进口量也呈现缓慢回落的趋势。
而随着中国央行在6、7 月份连续两次下调利率之后,息差在进一步的收窄,并且由于进口一直处于亏损,除了年初的长单外,大多数融资铜贸易的进口可能会停滞,这将会进一步导致国内铜进口量的下滑。
4、中国8月份补库存值得期待。LME 铜现货目前仍然维持平水结构。但是随着8月下旬消费的启动,现货升水可能会重新走高,特别是国内的现货升水若持续在300元以上,则国内铜价上涨的动力将会非常强劲。而从以往的经验来看,三季度中国企业普遍也存在着明显的对原材料进行补库存的季节性规律。
5、国内消费受益于电力领域投资拉动。目前我国电网投资明显出现了加速的迹象,以完成全年的额定计划。下半年电网投资力度的增大有利于整个电力领域用铜量的增加。各领域铜的消费增速有望企稳回升,后期需求进一步观察国内经济能否探底回升,以及对外贸易的状况。
6、COMEX基金持仓多头增加。铜市场基金净多持仓从月以来明显增加,表明基金对铜价的后市相对没有那么悲观,这对铜价后期支撑可能相对较强。另外,美元的上涨已经是强弩之末,在未来的一段时间内,美元可能会持续走弱。
7、铜价8月振荡上行。在经过上半年恐慌性下跌之后,铜市场信心有所恢复。因而我们对8 月铜价持谨慎乐观态度,预计市场仍然以震荡为主,价格在8 月下旬可能存在着走高的动力。预计伦铜波动区间在7200-8000 美元/吨,国内在53000-58500 元/吨。风险提示:西班牙的债务危机可能继续恶化,或中国经济回升力度有限。