投资要点：
        8  月产业资本增持投资组合调整，前7  个月超额收益率12.19%
        从今年1  月起我们开始构建产业资本增持投资组合，经过7  个月的模拟，投资组合累计收益率为11.77%，与沪深300  指数相比，超额收益率12.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        结合公司基本面和行业研究员的意见，我们将7  月组合中的冠城大通、保税科技、荣信股份、西藏旅游和仁和药业从组合中调出，同时根据7  月份产业资本增持数据并结合公司基本面状况调入5  只股票：鹏博士、香雪制药、山东威达、日科化学和富春环保。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资组合构建原理及规则
        产业资本变动对股市具有指导意义，其与市场走势高度相关。产业资本大规模增（减）持往往对应着市场的阶段性底（顶）部。被增持个股在增持后的一段时间内整体上可获得超额收益率。在具体选股时应注意以下几点：（1）增持主体及动机。（2）增持数量占流通股本的比例。增持比例越高，增持行为对股价的提振作用越明显。另外，此指标客观可得，具有很强的可操作性，因此我们将以此作为构建组合时的重要选股指标。
        投资组合构建规则如下：1）、股票数量：每月10  个；2）、股票仓位：满仓；个股以10%为基准，个股因市值变动偏离10%，不调整；3）、买入价格：以上月最后一个交易日收盘价成交；4）、卖出价格：以当月最后一个交易日收盘价成交；5）、每月股票调整支数：3-5  支；6）、每月股票主要调入依据：以“个股产业资本增持数量/该个股流通股本数量”排序，在排名前20  的股票中选择；7）、每月股票次要调入依据：适当结合公司和行业基本面；8）、每月股票调出依据：征求行业研究员的观点，关注公司和行业基本面；9）、剔除标准：ST  股票剔除；10）、标的指数：沪深300；11）、特别说明：个股当月最后一个交易日停牌，该个股不能买入和卖出。
        7  月产业资本增减持特征
        据万得数据统计，2012  年7  月沪深两市共有202  家上市公司重要股东在二级市场有所交易，其中增持78  家，上月55  家，减持124  家，上月145  家。
        7  月净减持金额较上月大幅上升。净减持额=减持金额-增持金额。减持金额达到45.43  亿元，上月为33.72  亿元；增持金额8.77  亿元，上月为13.63  亿元。
        7  月净减持金额36.66  亿元，较上月的20.09  亿元大幅上升。从历史数据来看，1）净减持额在90  亿元以上预示着后市可能见顶；2）在10  亿元以下预示着后市可能见底；3）在10  亿元至-90  亿元之间时，不具有指标作用，市场还会延续原趋势。因此，由净减持数据尚不能判断出未来趋势。
        从板块来看，增持主要在主板，减持主要在中小板和创业板。主板增持39家，占两市增持公司总数的50%，中小板和创业板减持90  家，占两市减持公司总数的72.58%。
        风险提示
        投资组合中所列出的股票主要是根据我们建立的指标而选出的，虽然前7个月取得了较高的超额正收益，但时间还比较短，该方法还需要进一步接受时间检验。另外，组合整体表现较好，但个别股票表现也不尽人意，会拖累整个月份的整体收益，在指标基础上再结合基本面选股是必要的。