投资要点
        事件：
        2012年1-6月，公司实现营业收入3.58亿元，归属于上市公司股东的净利润0.54亿元，扣除非经常性损益后的净利润0.45亿元，同比分别增长21.65%、6.2%和-6.35%，每股收益0.27元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        主营业务增长21.65%：报告期内，公司主营业务实现收入3.58亿元，较去年同期增长21.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司主营业务的增长来自下游电梯行业的增长。电梯行业的需求落后房地产开工半年到一年的时间；2011年大部分时间内，房屋新开工面积保持了20%以上的增速，导致2012年上半年电梯行业保持较快增长。另一方面，公司加大市场拓展力度对业绩增长也有较大贡献。
        2012年，受到严厉的房地产调控政策的影响，前6个月房屋新开工面积同比增速为-7.1%，预计下半年公司主营业务收入增速将出现下降。
        综合毛利率基本与去年持平：报告期内，公司综合毛利率39.63%，较去年同期的40.37%略有下降。
        公司的主要竞争对手为汇川技术，二者在电梯控制系统的有效竞争市场中市占率超过90%，形成较稳定的双寡头格局。在二者竞争较为激烈的中等电梯厂商市场，在下半年行业整体需求缩水的情况下，产品毛利率可能出现下降。在一线电梯市场，汇川技术并不参与竞争；同时电梯控制系统占电梯成本比例较低，但是对电梯安全的影响很大，因此电梯厂商主动压价的可能性较小。在这一市场中公司产品毛利率将保持稳定。
        综合来看，下半年公司毛利略有下降。
        费用增加导致营业利润略减：报告期内，营业利润增速为-1.90%，大幅低于收入增速。营业利润率为16.02%，比去年低2.97个百分点。三项费用率的提升是公司营业利润增速大幅低于收入增速的主要原因。
        报告期内，三项费用0.81亿元，同比增长42.21%，三项费用率22.71%，较去年同期提升3.28个百分点。其中销售费用0.34亿元，同比增长47.28%；管理费用0.56亿元，同比增长24.59%。薪酬费用增加和利息收入减少是导致三项费用增加的主要原因。  下半年公司控制费用的压力依然较大。一方面劳动力成本持续提升；另一方面，中低压变频器作为公司的新业务，仍需要大力投入。预计下半年费用率仍将维持在较高水平。
        非经常性损益对净利润影响较大：报告期内，公司营业外收入1170万元，同比增长176.49%，主要系前期政府补贴在本期收到所致。非经常性损益对归属母公司股东的净利润的影响额为971万元，比去年同期增加620万元，占比为17.88%。
        公司加快拓展工控类变频器业务：公司目前正处于转型发展期，正在由原有的电梯电气配套领域迅速向工控类变频器产业拓展。公司将坚持技术领先的战略，继续加大在研发和优秀人才引进上的投入。
        盈利预测：公司在电梯控制行业技术领先，经营稳健，行业地位稳定。2012年下半年和2013年上半年，严厉的房地产调控政策将对电梯行业造成冲击，公司收入增速将有较大下降。同时公司拓展新业务会产生较多的费用。预计公司12年、13年、14每股收益为0.60元、0.66元和0.73元，对应目前的动态PE为22倍、20倍、18倍。
        风险提示：受宏观经济和政策影响，行业需求下降超过预期.