中国物流与采购联合会发布的6  月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月下跌0.1  个百分点，位于50%以上的景气区间，好于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  7  月汇丰中国制造业PMI  为49.3%，环比上升1.1  个百分点，但仍低于50%的临界点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  综合来看，7  月中国制造业PMI  受季节性因素影响轻微下跌，但跌幅小于预期，制造业呈触底企稳态势。  7  月制造业生产指数下滑，产成品库存减少、原材料库存增加，企业新订单和进口新订单都在减少，这表明实体经济需求未见好转，但企业通过生产收缩进行主动去库存取得一定成效。就业指数进一步下滑，失业问题凸现  总体来看，7  月PMI  指数好于预期，经济下滑速度收窄。随着政府政策进一步宽松，经济或可在三季度筑底，实现弱平衡。目前需重点关注失业风险。