点评：
        营业收入增长低于预期，净利润增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年上半年实现了营业收入11.66  亿元，同比增长2.09%，低于市场预期，我们认为除了受经济环境恶化、“陈年瓜子”事件影响之外，处于销售渠道的改善期也是主要原因之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率提升7.1  个百分点，财务费用收益增厚EPS0.08  元，以及2445  万元的非经常性损益共同促使上半年净利润增长48%。
        葵花子类销售稳健增长，薯片销售低于预期。葵花子类产品为公司的拳头产品，“洽洽”已是瓜子的代名词，依靠强大的品牌优势，公司葵花子类产品增速仍有8.33%的增长。其占公司营业收入和营业毛利的比重分别为78.1%和79.3%。
        薯片和其他产品销售低于预期，2012  年上半年的销售收入为1.07  亿元，同比下滑了23.4%。将在8-9  月推出脆脆熊和一款波形薄薯片，将促进薯片销售增长。
        原材料价格下降和产品提价一起提升毛利率。2012  年上半年，公司产品的整体毛利率达到31.14%，比去年同期上升7.1  个百分点，其中葵花子、薯片以及其他产品分别上升了5.78%、14.31%和7.18%。主要原因：1、主要产品原料价格比去年同期有所降低。2012  年，国内葵花籽产量创历史新高，达到230  万吨，将进一步促进国内葵花籽价格走低；而土豆价格经历小幅波动后继续走低。2、主要产品售价自2011  年3  月起开始上调5%左右，到6、7  月全部调整完毕。
        销售渠道向扁平化、精细化转变，为后期销售收入增长做准备。公司将之前的经销商、分销商、批发商的3  级分销模式减少为2  级，将批发商发展成为分销商或者销售终端，使公司更接近消费者，同时又促使各级经销商的利益最大化。
        启动渠道精耕，加强终端管控。将公司的销售人员从主要服务于经销商，转变为帮助经销商管理销售终端的铺货、动销、订单情况，增强公司对销售终端的控制力。预计到2012  年底公司掌控的销售终端将从20  万个增加到40  万个，并在未来3-5  年内要增加到100  万个，将促使后期销售收入的增长。