业绩符合预期：上半年公司境内累计完成发电量1501.73  亿千瓦时，同比减少1.46%；累计完成售电量1416.37  亿千瓦时，同比减少1.45%；实现营业收入为671.80  亿元，同比增长4.88%；归属于本公司股东的净利润为22.08  亿元，同比大幅增长87.28%，业绩符合我们和市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    电价上调拉动公司盈利能力大幅好转：上半年，公司营业利润率上升4.13  个百分点至13.47%，净利率由去年同期1.89%上升至3.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）      我们认为上半年公司盈利能力的好转主要是受益于电价上调。降息方面，  虽然央行6  月8  日和7  月5  日两次下调基准利率，但是由于公司贷款更替需要一定时间，降息对上半年业绩基本没有影响，公司上半年财务费用率没有下降，反而上升1.06  个百分点至6.76%；煤价方面，上半年公司发电量同比减少1.46%，营业成本与去年基本持平，由于煤价快速下跌主要在6  月份，而电厂库存周期为一个月左右，所以煤价下跌并没有体现在上半年业绩中。    盈利改善带动偿债能力增强：上半年公司资产负债率76.93%，介于11  年中期和11  年末的负债水平之间。但由于盈利改善，公司偿债能力增强。12  年流动比率同比增加0.08  至0.46%；速动比率同比增加0.06  至0.34%；  已获利息倍数同比增加0.29  至1.80%。