事件：
        公布  2012  年上半年年报，实现营业收入1.28  亿元，同比增长93.4%；营业毛利达到5127  万元，同比增长131.96%；实现净利润1885  万元，同比增长98.9%，每股收益为0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        低聚果糖稳健增长，低聚半乳糖爆发式增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012Q2  实现营业收入7653  万元，同比增长109.57%；归属上市公司股东的净利润为1152  万元，同比增长102.67%，实现EPS0.06  元。公司的主打产品低聚果糖实现销售收入6834  万元，同比增长17.7%，低聚半乳糖实现1497  万元，同比增长147.44%，超市场预期。
        控股生和堂，龟苓膏销售给力。2012  年上半年生和堂实现销售收入4182  万元（2011  年全年销售收入为5686  万元），占营业收入的32.57%，为上半年爆发式增长的主要原因之一，实现净利润244  万元，增厚EPS0.006  元。其中龟苓膏的销售额已达到3630  万元，占销售收入的比重已达28.44%。另外，其销售区域以华北、华南为主，分别占销售收入的32.4%和29.7%。
        毛利率提升7.2  个百分点至40.85%。低聚果糖的毛利率同比提高10  个百分点至41%，主要受高端产品的销售占比不断提高；白糖及其他辅料采购成本同比下降并有继续下降的趋势。促使公司综合毛利率提升7.2  个百分点至40.85%。而低聚半乳糖毛利率受上半年均采购单价同比上涨80%影响，同比下降9.2  个百分点至45%。
        给予“强烈推荐”  收购生和堂后增加了终端产品的销售业务，减轻了对大客户的依赖程度，也使销售额出现了大幅增长，再结合公司原有业务低聚果糖的稳健增长和低聚异麦芽糖的快速增长，预计2012~2014  年EPS  为0.24(34X)、0.31(27X)、0.39(21X)，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示  依赖大客户的风险；食品安全事故发生。