營運優於同業，  惟考量產業面臨庫存調整，  建議中立
        矽  品  2Q12  通訊應用需求最為強勁:  矽品2Q12  營收為165  億元，QoQ+9.4%，符合公司法說原先預期的7~11%的季增率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2Q12  終端產品用比重為Communication(48%)、Computing(16%)、Consumer(26%)、Memory(10%)，其中Communication  需求強勁，季增16.7%，而Memory因需求疲弱，占營收比重由13%(1Q12)下滑至10%，營收季減15.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2Q12  毛利率回升幅度優於預期:  矽品2Q12  毛利率19.3%，  優於原先公司預期的16~18%  ，  毛利率提升的主要原因來自產品組合好轉(Bumping  &  FC  BGA  比重由23%提升至25%)以及銅打線佔營收比重為27.4%較1Q12  的22.4%大幅增加，  且因黃金價格持穩，  金線耗用佔營收比重從13%下降至10.8%，  皆使材料成本佔營收比重由2Q12的45.1%下滑至41.5%。營業費用方面較1Q12  增加，  不過費用率降為7.83%(1Q12  為7.85%)，  營業利益為18.9  億元，  QoQ+82%，  營業利益率為11.5%，  稅後淨利14.7  億元，  QoQ+64.9%，  EPS  0.47  元。
        3Q12  公司預估營收QoQ+2~+5%:矽品預期3Q12  營收QoQ  在+2~+5%之間，  各產品應用別中通訊及消費電子相關產品表現較佳，  記憶體仍呈現下滑狀況。3Q12  產能利用率預估維持2Q12  水準，FC  BGA  95%，打線封裝100%，邏輯測試則是80%。毛利率公司則預估在20~22%間，因銅打線佔封裝打線營收比重公司預計提升至60%，  群益預估3Q12矽品毛利率將提升至20.2%，營業利益率12.4%，稅後獲利17.7  億元，EPS  0.57  元，  QoQ+20.1%。
        投  資建議:  2012  年矽品資本支出預計大幅增加為175  億元，YoY+59%，  預計2012  年折舊費用為97  億元，  較2011  年增加7.7%，因產能大多在3Q12  到位，  預估3Q12、4Q12  單季折舊費用分別為24及26.8  億元，  合計較1H12  的46.6  億元增加4.3  億元左右。3Q12  矽品持續受惠國外客戶開始轉換銅製程，  群益預估銅打線營收將提升至打線營收的60%  ，  毛利率預估將上升到20.2%，  EPS  0.57  元，QoQ+20.1%。惟考量2H12  半導體產業面臨調整庫存的壓力，  建議中立。3  個月目標價32  元(2012  年  PBR1.6X)，12  個月目標價33  元(2013年PBR  1.6X)。