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研究报告:东方证券-新华富时中国A50指数期货周报:绝食抗议-080421

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-21 11:52:35
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高子剑
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 390 KB 分享者: sof****zhi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

概要:  本周累积下跌  13.54%,但是后三天没有交易,多方选择坚定持仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周交易动态
        “13.54%”,这是本周A50  现货的累积跌幅,很难想象这是从2003  年7  月A50  指数公布以来,最大的单周跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周的5  个交易日有4  天下跌,而且周三到周五的3  连阴,跌幅一天比一天大。还记得过去连续三周,A50  周报很明确的告诉各位,4  月合约采取明确的看多态度,而从现货的表现来看,前两周的周K  线都是阳线,本来还说明多方的看法正确,然而本周的大跌让多方的努力完全化成泡影。
        那么A50  期货的多方又怎么面对这样的惨境呢?首先,周一现货大跌6.44%,当天期货成交114  手,升水达到2.2%,而且全部在早盘成交。这是什么概念呢?当日的跌幅主要是下午贡献的,所以多方已经买在高点。周一的仓位也达到3015  手的6  个月最高,多方准备了最大的能量迎接反弹。隔日现货上涨1%,而且开低走高,颇有筑底的意思。
        当日成交49  手,升水0.24%,还是做多,但是持仓量只上升3  手,所以是换手交易。那么,从升水来看,这偏向于老的空方挂出高价买单吸引新的空方进场,所以是老空方认为低点已到,也是偏多的预期。然而,周一和周二的看多,后面三天却累计下跌了8.5%,也彻底粉碎周二是底部的假象。更令人玩味的是,后面三天大跌,多方损失惨重,但是A50  期货没有任何成交,这是继2007  年3  月23  日的连续4  日无交易后,A50  期货最长的连续不成交纪录。当然,不成交代表多方的信心仍在,不愿意止损出场。但是从这么大的跌幅来看,多方更像是在做无言的绝食抗议。
        结论
        本周多方遭遇承重打击,目前4  月合约的均价是13665  点,高出现货12.9%。换言之,在还有7  个交易日结算的前提下,现货得上涨超过13%,多方才有获胜的机会。当然,7  天涨13%并非不可能的任务,例如07  年8  月24  日,就曾经单周上涨超过13%。后续观察A50  期货的最大关键在仓位,如果下跌减仓,那就代表多方彻底失败,接下来的发展就会重演3  月多方反指标的故事;如果是逆势上扬,而且不减仓,那时多方的坚持取得成效,获胜还有希望。
        

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