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(1) 第二季營運回顧,素價格高漲,朱拜爾肥為主要獲貢獻:台肥獲?主要?自朱拜爾肥?,第二季預估?素平均價格為每噸490 美元,季增25%,符合預期,預估朱拜爾肥?獲?由19.3 億元增至21.55 億元,季增長12%,挹注台肥投資損益9.5 億元,頁獻第二季稅前EPS 0.97 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在國內營運方面,營收38.19 億元,季增-16.8%,增-5.3%,符合原先預期,EPS 0.7 元,季增?32.7%,增?-14.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2) 短期內因乾旱因素,?素價格有上漲動:近期原油與大宗物資價格急漲情況下,黑海、加拿大與美國地區素價格出現反彈,每公噸約上漲5美元至65 美元。因IFA 指出2013 起, 全球?素新產能開出, 我們將2012/2013
素價格則由原先每噸450美元下修至425美元。元大投顧下調朱拜爾肥全獲?2.3%,預估朱拜爾肥獲全為72.24億元,?增?為-13.1%,挹注台肥31.9億元,貢獻稅前EPS 3.26元。
(3) C2 商用土地改為公開超標:台肥預計在2012
續開發南港、新竹與花?等多處土地,我們認為在南港R4-1、R5、C2、C3、C4 等區域,在開發與完工條件,較具評估?益,其中C2 商用土地經營權則改為公開招標,上述開發案預估潛在貢獻益達411 億元,貢獻每股淨值41.9 元。
(4) 下調台肥獲2.7%,2012 ?稅後EPS 3.02 元:我們下調台肥全?獲?2.7%,主因為下調素全價格,朱拜爾肥獲下所敐。台肥 2012?營收175.07 億元,增3.2%,毛
10.7%,營業益3.6%,稅後淨29.6 億元,增?-1.8%,稅後EPS 3.02 元,預估2013 稅後EPS 3.23 元,增?6.9%。