事件：
        2012年8月1日，公司发布2012年半年报，报告期内，实现销售收入21.17亿元，同比增长53.63%，营业利润6321万元，同比增长41.78%，实现归属于母公司净利润4674万元，同比增长40.26%，每股收益0.498元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
  点评：
        业绩稳定增长，二季度略低预期：从单季度数据来看，今年1季度，收入和净利润增速分别为57.81%和56.97%；二季度，收入和净利润增速分别为50.22%和26.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度业绩略低预期，导致上半年业绩略低于我们的预期。从财务指标来看，二季度发生资产减值损失567万元，同比增长60%，主要来自于欣康祺坏账计提减值准备。
        济南等区域发展迅速，物流基地建设顺利：公司在烟台和青岛地区增长稳定，增幅在20-30%左右；济南等新增区域发展迅速，济南地区物流基地预计三季度完工，上半年收入达3.56亿元，同比增长56.87%；威海地区增长45.95%。增长最快的是其他地区，收入达7.11亿元，增速达103.48%。  器械和耗材配送量增长，毛利率可维持：公司逐步涉入基本药物配送，导致配送的毛利率有所下降，上半年预计基药配送额为2.6亿元。但是随着高毛利的医疗器械和疫苗等品种的增加，毛利率会有所提升。医疗器械和耗材的配送对资金量的要求更高，随着统一招标和行业的规范，以及公司非公开增发募资的完成，预计医疗器械的配送量将出现大幅增长，毛利率维持在7%以上。  
风险提示：
      1.医院纯销业务低于预期；2.非公开发行不顺利，募资低于预期，医疗器械和疫苗产品增长低于预期。  盈利预测及估值分析：虽然二季度暂不调整盈利预测，预计2012-2014年；每股收益分别为1.29，1.80和2.44元。给予2012年30倍PE，目标价为38.64元，买入