上周，上证指数报收3094.67点，大跌11.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】权证市场上，仅上周五新上市的品种青啤CWB1收红。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交方面，上周权市总成交额为1404.95亿元，较前周减少了21.00%。其中，认购证成交587.79亿元，萎缩22.95%，南航JTP1成交817.16亿元，较前周减少了近两成。
        上周，云化CWB1继续停牌。青啤CWB1周五登陆权市，上市首日即不出意料地牢牢封于涨停。而其他购证品种下跌惨重，周跌幅均在10%以上。
        其中，有五只品种周跌幅超过20%。石化CWB1一周累计下跌27.65%，位居认购证周跌幅榜之首。武钢CWB1下跌25.53%，领跌钢铁类购证。从与正股表现对比来看，除青啤CWB1和云化CWB1外，其余购证周跌幅远大于相应正股。
        成交方面，放量的购证仅有深高CWB1和上港CWB1，成交额较前周分别增加了27.39%和17.81%。上汽CWB1和赣粤CWB1缩量明显，周成交额分别减少了65.97%和59.76%。钢铁类购证全部缩量，三只品种上周总成交额较前周减少了35.36%。
        目前市场上唯一的沽权南航JTP1在正股南方航空一周累计大跌34.29%的情况下，反而下跌7.82%，溢价率大幅回落。不过南航JTP1的日均换手率仍高达203.24%，表现依旧活跃。（详细市况参加附表1）。
        权证市场投资建议
        青啤CWB1首日上市就牢牢封于涨停，不出意外地话，本周一可能会有第二个涨停板。对于新上市权证，投资者需要注意风险防范。这是因为新上市权证会因为价格被快速推高而具有较高的溢价率和引伸波幅水平。如赣粤CWB1在上市的第二个交易日，溢价率水平即高达69.02%，引伸波幅亦高达94.57%。而青啤CWB1在上市首日，溢价率就高达  65.30%，引伸波幅为88.60%，远远高于近期历史波幅55.63%。而这类估值水平相对较高的权证，一方面会加大权证的投资风险，另一方面也会降低权证的吸引力。
        研究表明，正股价格在23元左右时，青啤CWB1价格区间在3.648～7.278元之间，对应的溢价率水平在70%左右，对应的引伸波幅为100%左右，权证的价值中枢在5.463  元附近。若上市初期，青啤CWB1的价格超出5.463元以上，则风险较大，持有者应择机抛出。
        从正股基本面来看，青岛啤酒（600600）短期仍将维持震荡格局，而多家券商研究与看好该股票中长期走势。投资者若是想利用权证进行杠杆投资，则可待溢价率和引伸波幅水平回落至合理的区间内是择机买入。
        上周认购证表现普遍不及正股，多数购证周跌幅远大于相应正股。高估值购证表现尤为明显。如石化CWB1，正股一周累计下跌10.40%，而石化CWB1周跌幅高达27.65%。国安GAC1也在正股一周仅微跌0.95%的情况下，大跌12.58%，高估值品种风险凸显。（详细权证估值水平参加附表2）。