8  月大事：《深圳市餐厨垃圾管理办法》2012  年8  月1  日起正式实施  《深圳市餐厨垃圾管理办法》中有三点值得关注：（1）深圳市对餐厨垃圾的收运处理实行特许经营制度，特许经营期限为10  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）财政部门将对餐厨垃圾收运处理企业给予合理补贴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，深圳市餐厨垃圾收运补贴标准较低，为60  元/吨，深圳市城管部门表示，将协调市发改委提高餐厨垃圾清运费补贴标准。（3）以餐厨垃圾为原料生产假冒伪劣食用油脂并进行销售的企业和个人将受到严厉处罚。国内餐厨垃圾处理行业逐步启动，相关企业迎来发展契机。目前，涉及餐厨垃圾处理的上市公司有东江环保（002672）、桑德环境（000826）和维尔利（300190），建议予以重点关注。  2012  年中报业绩：环保类公司业绩表现良好，环保行业弱周期属性凸显  截止2012  年7  月29  日，我们环保行业覆盖的65  只个股中，有44  只发布了2012  年中期业绩预告或业绩快报（业绩报告），其中有27  只个股归属于母公司股东的净利润实现同比增长，占比为61%，44  只个股2012  年中报增幅均值为4%-18%，  环保类个股业绩表现良好，环保行业弱周期属性凸显。  历史行情：7  月环保行业表现不及大盘  2012  年7  月1  日至27  日，沪深300  指数下跌4.57%，环保行业下跌9.20%，表现弱于大盘。截止2012  年7  月27  日，国海水务指数、国海固废处理指数、国海大气治理指数、国海环境监测指数分别为625  点、422  点、417  点、402  点，折算后沪深300  指数为751  点。其中，水务子行业最为抗跌，下跌5.94%。2012  年7  月，三聚环保表现最好，上涨4.8%，这主要源于公司中报业绩优异，2012  上半年净利润同比增长70%。同期，凯美特气下跌24.2%，位列环保行业跌幅榜首位。  环保行业已具备估值优势  进入2012  年以来，国家对环保行业给予了重点支持，表示信贷将优先投放至环保领域，环保项目审批建设将提速，环保行业个股2012  年业绩增长确定性提高。另外，今年下半年将有多个环保政策出台、且项目订单将密集公布。在此背景下，预计环保行业2012  年动态PE  中枢将从上半年的24  倍上升至27  倍左右。7  月27  日，环保行业2012  年动态PE  为25  倍，已具备一定估值优势。从TTM  估值角度来看，7  月27  日，环保行业PE/非金融行业PE  为1.18  倍，相比均值1.14  倍仅溢价3.56%，已具备一定估值优势。分行业来看，目前，水务工程子行业2012  年动态PE  最高，为37  倍，固废处理、水务运营子行业的估值最低，分别为22  倍、21  倍。  8  月投资策略：优选业绩增长确定性高的个股  我们判断8  月环保行业走势将强于大盘，给予"推荐"评级。原因有两点：一、目前环保行业已具有一定的估值优势；二、8  月份个股2012  年中报将密集披露，大多数环保类个股业绩表现良好，将对股价形成一定支撑。目前，国内经济增速放缓，A  股市场低迷，那些业绩增长确定高的个股将得到市场的青睐。因此，8  月份，我们重点推荐那些业绩增长确定性高、综合竞争力领先、估值未高估的个股，具体标的如下：碧水源（300070）、桑德环境（000826）、维尔利（300190）、铁汉生态（300197）、南海发展（600323），建议重点关注。