市场观点
        站在这个时间点上，我们对于三季度乐观的观点没有改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内来看，一方面，在中央和地方政府此次政策目的在于托底，虽然不存在经济刺激计划，但一些项目的审批和启动确实速度明显加快，从时间上看，这些举动将在6月份的经济数据（特别是基建固定资产投资）中得以体现，数据很有可能会环比5月份出现改善的势头，这将验证政策调控的有效性，并且改善市场对于政策悲观的预期；另一方面，我们在年度策略和季度策略中都提到一个观点，那就是目前我们处在经济周期和政治周期双周期叠加的时间段里，而在目前的时间点上来看，新一轮的政治周期基本已经拉开帷幕，这意味着新一轮GDP竞标赛也将开始，7月份举行的北戴河会议将为下半年经济定调，此外会议还将确定下一届的中央政治局委员，目前之所以市场担心地方政府投资主要问题是在融资环节，我们认为随着中央政治局委员的换届完成，银行的放贷节奏将会明显受到新政治周期的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外围来看，虽然美联储采取延长OT的操作，但非美货币国家（英、日、欧盟等）经济数据较为疲弱，未来存在量宽刺激需求；此外，美联储并没有否定在未来实施QE的可能，在经济持续缺乏动力的情况下，我们认为在三季度末的议息会中美联储仍然有可能会推出QE。