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研究报告:招商证券-分级基金监测周报(0723-0727)股基进取溢价继续扩大,债基进取折价继续扩大-120728

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-08-01 10:28:54
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高昕炜
研报出处: 招商证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,163 KB 分享者: ep****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    股票型进取份额净值平均下跌4.27%,价格下跌2.36%,平均溢价率继续显著扩大,创下年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宽松政策逐步加码,政策效应开始逐步体现,经济数据开始出现环比改善,流动性逐渐宽裕,市场估值水平处于低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期内不排除市场由于避险而继续下探的可能,但总体来看机会大于风险。高风险投资者可考虑逢低吸纳进取份额,而低风险投资者宜在市场涨势确立后阶段性参与。    股票型稳健份额价格平均下跌1.87%,折价率小幅扩大。由于进取份额溢价持续扩大,在配对转换机制下,稳健份额承受一定下行压力;在目前债券市场回调的背景下,其债券属性加大其调整的压力。目前该永续型品种平均年化收益率回升至7.24%;固定存续型品种平均预期年化收益率升至5.45%。    
    债券型进取份额净值平均下跌0.71%,剔除价格异动的多利进取和互利B后,价格平均下跌2.43%,平均折价率继续扩大。6月经济数据已经开始传递由降趋稳的正面信息,经济企稳将会对信用债产生一定的压力,信用债目前进入观察期。同时,进取份额经过二季度大涨,平均已由折价转溢价,由于信用债机会有限,进取份额面临折价扩大风险,建议投资者保持谨慎。    多利进取和互利B在  异常交易后,上周价格迎来回归。由于该类品种交易量不活跃,容易引起价格异动,投资者不宜盲目追高。    固定存续半封闭型债券分级稳健份额近期无产品开放,投资者可关注新发产品。固定存续封闭型稳健份额平均年化收益率为5.47%,持有至到期收益明确,风险很低,是适合中小投资者的优质固定收益品种。    

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