东北证券:转融通、国债期货、新三板值得期待
1、新三板市场扩容下半年迫在眉睫,国际板可能暂缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新三板作为重要的场外交易市场,尽管对中小板和创业板股票有一定的挤出效应,但有利于完善中国资本市场的无缝隙结构,利于转板机制的建立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前转融通试点的准备工作已基本就绪,推出转融资和转融券业务的条件基本成熟,转融通业务下半年实施在即,有利于中国证券市场卖空机制形成。
2、固定收益基金创新层出不穷,短期理财基金是热点。分级基金、量化基金、固定收益基金、ETF基金产品推出,满足了不同投资者对各种风格基金品种的需求。从国外成熟市场情况来看,未来我国跨境 ETF的发展潜力巨大。证监会下发的《关于证券投资基金投资中小企业私募债券有关问题的通知》,为债券基金的产品创新打开了空间。投资商品期货的基金也会受到投资者的欢迎,2012 下半年基金市场创新有望取得实质性突破,指数型基金产品有望得到大发展。
3、券商创新业务大发展,创新性的资产管理业务、约定购回式证券交易、现金管理业务等逐渐发展,券商资产证券化业务重启。现金理财产品成为券商创新的突破点,特别是保证金产品对券商意义重大。信贷资产证券化重新开闸之后,非金融企业资产证券化的资产支持票据(ABN)有望发行,而企业资产证券化业务的大门也再次向券商打开。隧道股份拟将大连路隧道项目资产证券化,将委托国泰君安发起设立专项资产管理计划进行融资,券商从事资产证券化业务试点正迎来扩容。
4、国债期货作为利率期货的一种,为债券市场提供了有效的定价基准和风险管理工具,有利于推进利率市场化步伐,国债期货仿真交易已经进行了半年,进展顺利,估计国债期货在下半年推出的概率比较大。个股期权、ETF 期权、商品期权、股票指数期权推出迫在眉睫,未来备兑权证、股票期权等可能是中国证券市场的衍生交易品种,值得期待。