1、证监会规范大小非减持的力度超市场预期,对市场健康长远发展属重大利好
1)该指导意见对解除限售存量股份(包括股改后解除限售的大小非和新老划断后形成的存量股份)减持的规范力度超出市场预期,是监管部门针对我国资本市场的具体实践和顺应市场发展要求进行地一项重要基础性制度建设工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该指导意见在这样一个时机出台,表明监管当局对支持资本市场健康长远发展的鲜明态度,有利于鼓舞投资者的信心,是重大利好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)从近期看,该指导意见出台后,大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行,确确实实有利于减轻大小非减持对二级市场的压力,可以缓解对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击,有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。从长期看,指导意见的出台,通过制度层面的规范和安排,有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性出售较大规模股份的市场效率问题,避免这种行为对价格形成造成的扭曲。
3)该指导意见确确实实可以有效阻止大小非在二级市场通过集中竞价交易系统减持的速度与流量,有利于集中竞价交易系统正确发挥价格形成机制,大大减缓了大小非减持对二级市场的冲击力度。资本市场本身是一个自我正反馈的反身性市场,投资者价格预期的稳定本身也可以促使市场的稳定。该指导意见从迅速改变并稳定了投资者对大小非减持的预期,对市场的稳定是非常良好的。但我们注意到该指导意见对小于1%的大小非通过二级市场集中竞价交易系统的减持是许可的,对于部分市场估值过高的公司股价,减持压力仍然存在。因此投资者仍然应该回避部分市场估值过高的企业。
2、短期股指有望展开强势反弹短期来看,周末证监会发文规范解禁限售股的减持行为,大大降低了二级市场所面临的限售股减持冲击,并大大缓解市场对大小非减持的恐惧和悲观预期,对于稳定市场的信心和预期,起到了积极的作用。以此为契机,投资者对诸如“下调印花税”等有望对市场产生积极刺激效应的政策预期也明显增强。未来政策面可能进一步释放出来的积极而明确的信号,很大程度也有望对短期市场的表现构成积极支撑。
同时,近期以美国股票市场为代表的外围市场止跌回升,持续表现活跃,也在很大程度上缓解A股市场所面临的心理压力,为A股市场短期的强势反弹提供条件。
但需要提醒投资者注意的是,从历史的走势来看,如果没有其他积极因素配合,单一的政策利好往往难以改变市场的运行格局,典型的如02年的“停止国有股减持”和04年9月的“暂停新股发行”所导致的短期脉冲行情。