中煤能源(601898.SS/人民币7.53,  持有;  1898.HK/港币6.91,  买入)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预测在国际会计准则下，中煤能源12  年上半年净利润同比下降6%至52.7  亿人民币，在中国会计准则下同比下降8%至46.1  亿人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤其值得注意的是，在两种会计准则下，公司12  年2  季度盈利均环比下滑25%。除煤价下跌外，12年2  季度公司商品煤产量亦环比下降8%。
        中国神华(601088.SS/人民币21.98,  持有;  1088.HK/港币29.15,  买入)。在国际会计准则和中国会计准则下，公司12  年上半年盈利基本持平。我们认为，现货煤价下跌的负面影响基本被发电业务盈利的上升所抵消，尤其是在2011  年底电价上调之后。环比来看，我们预测公司12  年2  季度盈利下滑6-7%，主要是由煤价下跌所致。
        兖州煤业(600188.SS/人民币18.67,  持有;  1171.HK/港币11.42,  买入)。在4  家煤炭公司中，兖州煤业盈利的下滑幅度最大。我们预测在国际会计准则下，公司净利润同比下降26%至38.3  亿人民币，在中国会计准则下下降28%至36.3  亿人民币。尤其值得注意的是，在中国会计准则下其12  年2  季度盈利环比下降34%。