结论与建议：
        12  年上半年，福耀玻璃继续保持国内汽车玻璃龙头的优势，汽车玻璃销售增速明显快于国内汽车产销增速，市场份额进一步提高；同时出口向欧洲和亚太地区的销量和营收都呈良好的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  年国内车市处于调整期，公司业绩虽难以有好的成长，但将继续在国内和出口市场保持自身的竞争力；同时有望保持5%左右的现金股息率，有长期的投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计公司2012、13  年EPS  分别为0.748  元和0.855  元，YoY  分别下降0.89%和增长14.25%。目前12  年P/E  为10  倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率较高，给予买入的投资建议，目标价9.0  元（12  年12x）。
          上半年净利润小幅下滑：福耀玻璃2012  年上半年完成营业收入48.74亿元，YoY+4.65%，实现净利润7.38  亿元，YoY-7.69%，EPS  为0.369  元，符合预期。其中Q2  营收、净利润分别为26.2  亿元和3.9  亿元，QoQ  分别增长15.9%和9.8%，主要为Q2  汽车销量的季节性增长带动公司玻璃产品销量的环比增加。但由于三项费用以及所得税YoY  分别大增15%和31%，导致净利润出现下降。
          毛利率稳中有升：上半年公司毛利率为38.80%，YoY  提高1.7  个百分点，主要为公司浮法玻璃自供率有所提高、同时原材料成本压力有所缓解，使营收增幅快于成本增幅。上半年公司汽车玻璃录得销售收入45.7  亿元，YoY+9%（内销增长8.2%，快于汽车产量增速），而浮法玻璃由于重庆两条新线于11  年7  月和12  年4  月先后投产，营收增长17%。
          出口业务继续快速成长：报告期内出口业务增长保持良好势头，欧洲以及亚太地区销售收入YoY  分别增长34%和21%，美洲地区则出现4%左右的下滑，内销收入YoY+1.6%。
          玻璃产能持续扩张：公司位于郑州、俄罗斯的新厂拟于13  年投产，产能将进一步扩大。公司重庆汽车级浮法玻璃双线已先后开工投产，公司未来毛利率仍有上升的空间。
          盈利预测：预计公司2012、13  年营收将分别达到104.36  亿元和116.91亿元，YoY  分别增长7.71%和12.02%；实现净利润分别为14.99  亿元和17.13  亿元，YoY  分别下降0.89%和增长14.25%；EPS  分别为0.748  元和0.855  元。目前12  年P/E  为10  倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率较高，给予买入的投资建议，目标价9.0  元（12  年12x）。