有色金属评论周报
全力誓言捍卫欧元,缓解欧洲市场压力
上周(截至2012 年7 月27 日)全球最新公布的各地区7 月PMI 初值基本符合市场偏负面的预期,但好消息是中国汇丰初值环比大幅回升,并录得9 个月以来的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周欧洲央行及法德先后强势重申对欧元的捍卫决心,暂时缓解了欧洲市场压力,但目前欧元区债务危机依然在扩散,未来走势仍将取决于具体措施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总的来说上周基本金属价格走势有所好转,但需求疲软可能会制约后期空间。上周稀有金属价格整体表现不甚理想,其中在市场低迷下部分钨精矿企业开始抛售,导致上周钨精矿价格大幅下跌。同期稀土价格涨跌互现,总体起色不大。目前金属新材料和稀有金属公司中,我们相对看好东方锆业、云南锗业和厦门钨业;贵金属中,相对看好山东黄金。
支撑评级的要点
前低后高 LME 金属价格走势略有好转,黄金表现较好。上周LME 金属涨跌互现,其中锡价领跌4.00%,铝和镍也小幅下挫;此外铅锌铜皆取得小幅上涨。上周国内外金价稳步上扬,其中伦敦金价较上周攀升2.66%,国内金价也上扬1.78%。
上周公布的全球各大地区经济数据依然并不理想。其中7 月国内汇丰PMI初值虽然依然低于50 仅为49.5,但环比大幅回升,并创近9 个月的新高,刺激金属价格表现略有好转。此外周四欧洲央行行长德拉吉强势宣称全力捍卫欧元,之后德法亦于周五声明对欧元的力挺,欧元区危机压力略减,也帮助金属价格回暖。但值得警惕的是上周公布的欧洲PMI 初值依然继续萎缩,同时美国PMI 等数据也意外下滑,此外上周穆迪将欧洲金融稳定机构(EFSF)以及德国的3A 评级展望下调至负面,因而全球经济形势可能暂并不能对金属价格提供有力支持。
LME金属库存增减互现。上周LME金属中镍、锡和铝库存分别增加1.84%、0.47%和0.17%;铅、铜和锌库存分别减少2.76%、1.16%和0.97%。同期国内交易所铅库存大幅下降6.71%,铜和锌分别减少2.77%和0.12%;而铝则增加3.90%。
稀有金属价格整体表现不够理想,钨精矿跌幅较大。上周钨精矿跌幅居前,高达5.83%,近期部分厂商按耐不住6 月以来的低迷行情开始着手抛售货物,从目前需求来看钨价将有较大概率继续下滑。此外国内锰、氧化钼和五氧化二钒等价格也分别下挫4.81%、1.62%和1.45%。上周镨钕等稀土元素价格企稳,而其他元素(如:轻稀土铈镧和中重稀土铕镝铽)继续下滑,此外各牌号稀土永磁价格也再次下跌。
23 日,世贸组织(WTO)争端解决机制召开会议,正式接受美国、欧盟、日本的请求,成立专家组,针对我国稀土、钨、钼三种原材料出口限制一事进行调查。稀土争端在未来几周内将进入漫长的调查阶段,而WTO需要在一两年以后才能做出最终仲裁结果。
上周有色金属板块继续下跌2.71%,跑输大市(沪深300 指数下挫2.06%)。
上周相对而言黄金类上市公司表现较好,而稀土和稀土永磁、钨及钛等金属企业股价走势垫底。