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金陵饭店研究报告:中银国际-金陵饭店-601007-商贸业务下滑,中报业绩低于预期-120731

股票名称: 金陵饭店 股票代码: 601007分享时间:2012-08-01 08:52:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯雪
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 562 KB 分享者: zho****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        金陵饭店公布  2012  年中期业绩:公司2012  年上半年实现营业收入28,743.23  万元,同比下降7.74%;实现营业利润4,520.31  万元,同比增长0.99%;归属于母公司所有者的净利润2,687.23  万元,比去年同期下降7.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.09  元,业绩低于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司中报业绩下滑的主要受制于商品贸易收入大幅下滑所致,公司酒店主业基本保持稳定。
        支撑评级的要点
        酒店业务收入略有下滑,毛利率有所提升:  截至报告期末,金陵连锁酒店突破120  家(其中五星级92  家,四星级14  家,经济型14  家),遍布北京、上海及全国十省,在管五星级酒店总数位居全国第一。
        2012  年上半年,公司实现酒店业务收入15,562  万元,同比下滑1.6%;毛利率达到85.17%,同比提高0.82%。
        商品贸易收入同比大幅下滑:今年上半年,宏观经济调控以及政府限制“三公消费”对公司中高端酒类行业产生了较大影响,给公司贸易经营和酒店餐饮带来一定压力。2012  年1-6  月,公司实现商品贸易收入13,051  万元,同比下降13.82%;毛利率达到26.76%,同比上升6.66%。
        天泉湖项目一期年内开业:报告期内,酒店、SPA、养生会所完成主体结构封顶和墙体砌筑,机电安装正在同步进行;养生养老公寓01栋七层,02  栋、03  栋五层主体建筑封顶。力争2013  年5  月前酒店投入使用,养生养老公寓实现预销售。
        金陵二期稳步推进:2012  年1-6  月,金陵饭店扩建工程—“亚太商务楼”塔楼、裙楼主体结构全面封顶,幕墙外立面施工至40  层,部分机电设备完成安装检测,同时与政府共同搭建招商平台,聘请DTZ戴德梁行作为租赁代理及驻场式物业管理顾问,租赁招商项目全面启动,后续经营筹备工作稳步推进。争取2012  年11  月写字楼交付装修,2013  年6  月酒店投入运营。
        

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