丽江旅游(002033.SZ/人民币21.58,  买入)公告2012  年半年度业绩预增：预计2012年上半年，公司实现营业总收入267,170,086.15元，营业利润116,233,177.93元，归属于上市公司股东的净利润65,263,692.15  元，分别比上年同期增长10.72%、22.06%、22.37%，实现每股收益0.4  元，业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        预计业绩增长的主要原因：玉龙雪山索道客流的大幅增长；《印象丽江》观看人次稳定增长；和府酒店受益于年初提价，收入小幅增长；
        1）玉龙雪山索道客流大幅增长：2012  年上半年，公司旗下三条索道共接待游客124.33  万人次，比上年同期增长10.18%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）索道接待游客数的增长主要来自于玉龙雪山索道，玉龙雪山索道2012  年上半年共接待游客49.80  万人次，比上年同期增长33.46%，云杉坪索道接待游客72.60  万人次，同比下降0.91%，牦牛坪索道接待1.92  万人次，比上年下降14.82%。2)《印象丽江》观看人次受益于丽江客流稳定增长：：2012  年上半年印象旅游接待97.14  万人次，比上年同期增加10.71%。2012  年1-6  月份，丽江机场旅客吞吐量128.09  万人次，同比增长35%。根据目前丽江机场客流增长速度，我们预计丽江全年旅客吞吐量有望达到250  万人次。基于丽江旅游今年持续的高景气度，我们预计玉龙雪山客流和《印象丽江》的观看人次全年都将实现稳定增长。3)和府酒店收入小幅增长，利润同比下滑：2012  年1-6  月和府酒店实现营业收入45,684,265.07  元，比上年同期增加3.76%，实现营业利润9,519,059.65  元，比上年同期下降-38.07%。收入小幅增长主要是因为年初房价提高15%，提价后客房入住率有所下滑，因此营业收入小幅增长；利润下降的主要原因：经2011年年度股东大会审议通过，同意将原计入上市公司的酒店资产以增资扩股的方式转入和府酒店公司，自今年5  月1  日起，和府酒店公司增加了固定资产折旧及无形资产摊销。4)积极拓展景区资源，加强产业链延伸：2012  年上半年，公司公告香巴拉月光城项目，未来将建设高端度假酒店和藏文化风情体验区。公司作为滇西北唯一的旅游上市公司，在旅游资源整合和获取方面具有天然优势，未来的拓展还将持续。
        我们维持公司2012-14  年每股收益0.87  元、1.04  元和1.23  元的盈利预测，维持27.33  元的目标价和买入评级。