业绩如期增长：公司2007年完成营业收入13.65亿元，同比增长70.8%；实现净利润4587万元，同比增长44.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩与我们及市场的预期基本一致，所有工程项目按计划开展运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　总承包业务成为业绩主要增长点：延续业务链拓展的发展模式，公司角色从前端设计向总承包商转变。公司2007年总承包业务同比增长245%，占总收入的48%，一举超过设计业务成为公司最主要的收入来源。
　　预计未来两年总承包收入将继续快速增长：公司目前手上握有数额可观的总包订单，包括马来西亚、越南、阿尔及利亚等大型海外项目。我们预计未来3年总承包收入增速仍可达到100%，90%和45%左右。预计到2010年，公司总承包收入将占当年总收入的75%。
　　总承包业务毛利有待提升，管理费用率可望继续下降：公司07年总承包业务毛利率7.42%，与06年的7.51%基本持平，与同行相比维持在一个较低水平。前期的业务模式转型给公司带来了较大的成本开支，另外因上市前资金条件有限影响了公司承接高利润总包项目，我们预计未来三年总承包业务毛利率能向8%-9%的合理区间靠近。公司07年的管理费率从此前的11.3%下降到7.6%，管理效率提升明显，这一方面由于公司业务重心从智力密集型的纯设计向资本劳动力密集的总承包转移，另一方面由于公司内部资源整合。随着总承包比例的持续提升以及资源整合的深化，公司管理费用率可望在未来继续下降。
　　维持盈利预测和投资评级：我们维持公司2008-2010年的每股收益盈利预测为0.54元、0.81元和1.01元，3年复合增长率36%。目前股价对应08年市盈率29倍市盈率。维持公司“增持”的投资评级。