为继续落实从紧货币政策，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008  年4  月25  日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点至16%,再创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

点评:
􀁺  从上调存款准备金率的政策意图来看：短期内，可以替代部分公开市场操作回收银行间到期流动性；中期内，配合窗口指导强化信贷控制的执行效果和节奏，进行紧缩性货币调控。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1、  对冲到期流动性，减少调控付息成本。4  月份到期央票和回购债券共计8360  亿元，已通过公开市场对冲4780  亿元，上半年到期流动性仍有1730  亿元敞口。本次上调存款准备金率，将一次性上收2000  亿元存量存款资金，央行通过1.89%的准备金付息成本替代3%左右的债券付息成本，在保证流动性对冲效果的同时减少调控成本。
2、  银行间资金面仍较宽裕，强化信贷控制的执行效果。07  年3  季度央行对商行进行信贷控制以来，银行间平均拆借利率呈现下降趋势，近一个月Shibor  利率走势也相对较为平稳，M1  和M2  增速同比下降已三个月，存款增速持续上升，贷款增速继续下降，紧缩货币调控和信贷控制有效地引导了银行加大吸储力度，放缓信贷扩张速度，将资金运用向非信贷资产倾斜。上调存款准备金率，将进一步强化这种调控的引导作用，对未来新增存款的留存比例加大，将配合窗口指导，对信贷投放起更强的约束作用，抑制银行放贷冲动。