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奥特迅研究报告:上海证券-奥特迅-002227-电力自动化电源设备专业提供商-080417

股票名称: 奥特迅 股票代码: 002227分享时间:2008-04-18 21:34:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 严浩军,牛品
研报出处: 上海证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,030 KB 分享者: xma****84 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司概况
􀂄  历史沿革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前身为成立于1998  年2  月的深圳奥特迅电力设备有限公司,2006  年由奥特迅有限整体变更设立为公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司发起人为奥特迅有限的五名股东,即欧华实业、盛能投资、宁泰科技、欧立电子(原奥特迅电子)及大方正祥。
􀂄  公司属于电气机械及器材制造业。公司的主营业务为电力自动化电源设备及其智能单元的研发、制造、销售和服务。主要产品有微机控制高频开关直流电源系统、电力专用UPS  电源系统、电力专用逆变电源系统、电力用直流和交流一体化不间断电源设备等。
业务结构
􀂄  主营业务收入稳定增长。2005  年至2007  年,公司实现的主营业务收入分别为12,915.68  万元、15,464.38  万元及18,585.84  万元,2007  年和2006  年分别比上年增长20.18%和19.73%,增长较快。公司主营业务收入的增长主要来源于主导产品微机控制高频开关直流电源系统销售收入的增长。
􀂄  微机控制高频开关直流电源系统销售收入平稳增长,毛利率逐年下降。2005  年至2007  年,该项业务销售收入分别为12588.72  万元、14515.08  万元和15569.76  万元,06  年、07  年同比增长15.30%、7.27%。主要原因是该产品技术成熟,客户群体较为稳固,同时新的市场在不断开拓当中。报告期内该项业务毛利率分别为52.20%、48.60%、48.53%,毛利率呈逐年下降趋势,主要原因是公司为争夺市场份额,主动降低产品价格而致。
􀂄  电力专用UPS  电源和电力专用逆变电源和电力用直流和交流一体化不间断电源设备进入高速增长期,毛利率较高。2005  年至2007  年,电力专用UPS  电源分别实现销售收入111.78  万元、457.717  万元和1121.68  万元,同比增长分别为554%、309%和145.06%;电力用直流和交流一体化不间断电源设备分别实现销售收入190.97  万元、415.96  万元和1833.48  万元,同比增长分别为173%、118%和340.78%。报告期内,电力专用UPS  电源毛利率分别为59.11%、62.31%、48.45%,电力用直流和交流一体化不间断电源设备毛利率分别为53.66%、55.64%、51.35%,毛利率均较高。
􀂄  综合毛利率较高,但逐年略有降低。2005  年至2007  年,公司综合毛利率分别为52.37%、49.45%和48.91%,公司综合毛利率变化主要受微机控制高频开关直流电源系统毛利率变化的影响。

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