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科华生物研究报告:中投证券-科华生物002022-产业龙头稳健成

股票名称: 科华生物 股票代码: 002022分享时间:2008-04-18 16:46:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李昱
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 186 KB 分享者: 淡淡s****ah 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
􀂾  从一季度数据来看,公司仍然保持一贯的稳健增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业收入的增长来自于诊断试剂和仪器销售规模的持续放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司净利润增速保持快于营业收入的增速,主要原因是产品的总体毛利率则由去年同期的54.48%提高到59.48%,同时,公司费用控制相当良好,三项费率由去年同期的25.87%降至21.45%。
􀂾  我们认为公司行业龙头地位稳固,其稳健快速增长仍将持续:随着医改不断推进,诊断试剂行业将持续受益,公司作为龙头企业,将分享行业快速成长。公司在巩固免疫、生化试剂优势地位的同时,核酸诊断试剂发展迅速,血筛市场的开放将给公司带来新的增长点。公司非常重视自产仪器的开发和销售,卓越系列自动生化分析仪销售情况良好,国家对基层医疗设施投入加大给公司自产仪器带来发展机遇。公司在保持国内诊断试剂市场优势的基础上稳健拓展。公司已有多个产品通过欧盟CE  认证,与国际诊断行业巨擘生物梅里埃的战略合作也在积极推进。公司产品质量基本达到国际水平,同时具有成本优势,借助梅里埃在国际市场的销售渠道,海外出口业务前景乐观。
􀂾  结合公司一季度的数据,我们预测公司08、09、10  年的EPS  分别为0.78、1.13  和1.46  元,如果海外出口进展顺利,业绩还有超预期的可能,公司作为增长确定的生物技术类龙头企业,建议长期配置,维持推荐的投资评级。

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