􀁺  2007  年马钢股份实现产品销量1309  万吨，同比增长28.5%，营收506.5  亿元，同比增长43%，实现净利润24.75  亿元，同比增长3.1%，实现每股收益0.38  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新区投产是其产品产量和营收增加的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  从季度分析，07  年4  季度公司实现净利润9.43亿元，环比3  季度增长84%。主要原因在于4季度新区的利润贡献和所得税抵免，按照税前利润口径，4  季度环比增加39%，产品销售毛利率环比上升至4  季度的12.04%。
􀁺  马钢新区2007  年7  月正式投产，主要定位于高端产品，受制于公司技术经验的积累需要更多的时间去适应和提高，新区对2007  年利润基本无贡献，预计2008  年后盈利将大幅增强。
􀁺  马钢新区2008  年将贡献500  万吨以上产量，新区二期计划产能300  万吨，实际产能可达400万吨，计划投资180  亿元，目前正在规划中，完成后马钢产能将达到2000  万吨。
􀁺  虽然2008  年马钢新区将成为公司的利润增长点，但由于以下因素，我们对马钢2008  年的业绩增长仍持谨慎态度：1）股本因认购权证行权而扩大20%；2）所得税率上将从目前15%上调至25%；3）雪灾可能对公司1  季度生产经营和盈利形成部分影响。
􀁺  预计马钢2008  年净利润增长32%，考虑股本扩大后的摊薄因素，公司2008  年可实现每股收益0.41  元。目前股价下，相对于行业平均，马钢P/E  估值并无明显优势，但从市净率角度，马钢股价已经具备一定防守性，我们维持马钢股份中性评级。