􀂉    权证部分条款：此次青啤CWB1  权证共发行10500  万份，存续期为18  个月，行权价格为28.32  元，行权比例为2:1，行权期间为存续期内的最后5  个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉    青啤CWB1的理论价值为1.12~3.20  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次青啤CWB1的行权价格为28.32元，高于当前青岛啤酒正股的收盘价（4  月16  日收盘价为23.68  元）。青岛啤酒此前1  年的年化历史波动率在40%~55%之间，当青岛啤酒正股价格在当前价格上下波动10%时，对应的理论价值大约为1.12~3.20  元。
􀂉    青啤CWB1  的上市价格区间估计为2.59~5.68  元。目前市场类似的认购权证隐含波动率与历史波动率的比值大约在2.1  倍左右（参见表3），青啤CWB1上市份额只有1.05  亿份，考虑市场实际情况，青啤CWB1  上市后隐含波动率对历史波动率的倍数可能与中兴ZXC1  及中远CWB1  的类似，比石化CWB1要高，取1.8  倍的历史波动率，预计上市隐含波动率在70%~100%的水平，当青岛啤酒正股价格在当前价格上下10%波动时，对应的认购权证上市价格区间估计为2.59~5.68  元（见表4）。但是考虑到青岛啤酒的企业性质和当前股票市场整体表现欠佳，不排除青啤CWB1  上市之后的隐含波动率维持较低水平，若以保守估计1.6  倍历史波动率（65%~90%），上市价格区间为2.35~5.16  元。
􀂉    08  青啤债券上市价格区间估计为73.91~75.55  元：此次上市的08  青啤债共150000  万张，面值100  元/张，票面利率为0.8%，债券期限为6  年，无担保，中诚信证券评估有限公司给予AA+的评级。目前市场类似期限和类似资信水平的08  中远债的到期收益率为5.96％，考虑到此次08  青啤债的资信评级略低一些，同时近期比远期的到期收益率水平要高一点，据此估计08  青啤债上市后到期收益率在5.9%-6.3%之间，对应债券的上市价格区间估计为73.91~75.55  元。