●2008  年，“内忧外困”的压力导致中国宏观经济形势面临前所未有的复杂性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从1-2  月份的宏观数据来看，中国GDP  增长率会有所放缓，但从目前的货币政策仍难言放松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内部的通胀持续和投资增速反弹，以及外部的次贷危机恶化、世界经济增长放缓和国际大宗产品价格上涨等，共同考验着政府的调控水平。
        ●限售股份进入再流通、新股发行和再融资等带来的证券市场扩容加剧了股票供应量，在盈利与估值双重压力下市场出现持股信心不足后，供求关系的重大改变形成了推动市场一季度下跌的主要力量。虽然二月份出口增速下滑较快，但是综合08  前两个月来看，外贸顺差增速处于合理下降的区域内，我们认为未来利率政策调整的敏感时间在四月中下旬之后出现、
        ●目前市场估值水平已经处于在合理区间内。虽然在宏观经济层面不确定的种种预期下，后市发展仍有可能使估值中枢继续下移，但是当前的估值水平已经合理，倘若出现估值再度大幅下降的局面，市场则一定进入了可投资区域中。
        ●让市场担忧的是08  年1  季度业绩出来后，受自然灾害、出口下滑、原材料上涨等不利因素影响，上市公司业绩可能有明显下降压力，从而导致市场预期发生变化，市场将对08、09  年业绩做出新的判断。如果调整业绩预测后未来市盈率仍然能维持在20  倍附近，那么市场的底部可能逐渐显现，3  月末4  月初是市场悲观情绪的集中释放阶段。我们预计，5  月份宏观经济数据公布的时候，投资者的悲观预期将得到修正并重返理性，重新认识2008  年的宏观经济走势，同时将收复由于情绪宣泄导致的过度下跌。