本期国债为固定利率品种，期限5年，4月18日招标，4月21日开始发行并计息，最后缴款日4月24日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】票面利率采用多种价格（混合式）招标方式，计划发行面值总额280亿元，本次国债发行手续费为0.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        受出口下降影响，一季度经济增速回落，3月份货币信贷增速也有所下降，但因本币升值带来的外汇占款仍然增长较快，热钱流入呈加速趋势，央行货币政策依然将会从紧。由于3月份CPI仍高位运行达8.3%，为抑制通胀和回收流动性，央行再次上调存款准备金率0.5%，预计近期债市的紧缩预期有所降低，近期新券发行利率将会相对平稳。
        根据最新的中债收益率曲线显示，目前债券市场5年期国债收益率水平在3.7%~3.74%之间。
􀂉    从可比品种5年期政策性金融债看，税后收益率仍然低于5年期国债，而且考虑信用风险，从机构的流动性状况看，3月份金融机构存贷差同比增幅23%，银行体系的流动性依然充裕，从托管量看，3月份银行、保险和基金等三大机构投资者持有的国债投资都维持高位，由于目前商业银行债券投资期限匹配集中在3－5年，因此本次风险和收益都较为适中的5年期国债，应该会受到商业银行的青睐。考虑信用风险和首次发行等因素，下周二将要发行的首期中期票据应不会对本期国债发行造成冲击。
􀂉      综合考虑收益率曲线结构、供求状况以及宏观经济环境等因素，我们预计本期国债的定价区间为［3.65%，3.7%］，边际3.72%，建议投资者根据自身的资产负债状况进行投标